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SÃO PAULO – O Bank of America Merrill Lynch manteve a recomendação de compra para as ações da Braskem (BRKM5), tendo em vista a sua percepção de aumento da demanda de petroquímicos no período entte 2012 e 2014, o que deverá beneficiar os resultados da empresa. O preço-alvo dos papéis da companhia está estimado em R$ 28,50, o que representa uma alta de 57,2% frente ao fechamento de segunda-feira (29).
O grande risco para a companhia seria o cenário econômico global cheio de incertezas, o que pode vir a danificar a demanda pelos produtos da companhia, afirmam os analistas Frank McGann e Conrado Vegner após o evento “Brakem Day”. A própria empresa concorda que isso é um problema e agora crê em uma desacaleração na demanda, mas ainda vê um bom cenário para a demanda, sobretudo no front doméstico, principal mercado da empresa.
Admirável mundo novo
Mesmo focada no território nacional, a Braskem deverá realizar boas e seletivas aquisições no exterior, disseram os analistas. A empresa no momento foca sua expansão no México e nos Estados Unidos, que deverão se aproveitar das sinergias umas com as outras.
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A compra da divisão de polipropileno da Dow deverá ser terminada até o começo de outubro, fortalecendo a posição da empresa na América do Norte. Dentro dos EUA, a companhia deverá focar agora em aquisições para aumentar o nível de integração desses negócios. Já nos outros mercados, como Bolivia, Peru e Venezuela, a procura deverá ser por gás natural.
Novas matérias-primas
A procura por gás natural, inclusive, será benefíca para a empresa. Nafta, menos competitiva, e atual principal matéria-prima da Braskem, deverá ter sua participação reduzida de 67% da carteira de commodities para 51% até 2018, uma diversificação gradual fortalecendo a companhia.
Nesse mesmo sentido, gás natural deverá ver sua participação aumentar de 13% para 30%. A empresa, inclusive, possui três grandes fontes desse tipo de commodity, através das suas operações no México, da Comperj e da Rio Polimeros. A direção da companhia já afirmou estar confiante que os custos de gás natural deverão ser mais competitivos.
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Recompra fora de hora?
Por fim, McGann e Vegner lembram do programa de recompra de ações da Braskem, recentemente anunciado. “Isso deverá ser uma forma de fortalecer seu valuation no curto prazo”, afirmam.
Contudo, a hora do anúncio pode não ter sido a ideal. “Será isso a melhor maneira de gastar os recursos da companhia?”, indagam os analistas. As significativas oportunidades de crescimento e a relação dívida/capital líquido da companhia, lembram McGann e Vegner, podem indicar que não.
