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SÃO PAULO – Os analistas do Barclays Capital elevaram para overweight (exposição acima da média do setor) sua recomendação para os ADRs (American Depositary Receipts) da Vivo Participações (VIVO4). Ao mesmo tempo, elevaram o preço-alvo dos papéis de US$ 30 para US$ 39, o que representa um upside (potencial de valorização teórico) de 18,8%, frente ao fechamento da última sessão.
Anteriormente, a recomendação para os ativos era underweight (exposição inferior à média do setor). As novas recomendações refletem as melhores estimativas e prêmios frente ao risco decorrente do anuncio do plano da Telefônica em integrar a Vivo e a Telesp (TLPP4) no primeiro semestre de 2011.
Valuation
Outras alterações dizem respeito aos lucros por ação, que foi elevado em 9%, passando de US$ 2,95 para US$ 3,23 por ADR. Já o Ebitda (geração operacional de caixa) para 2011 subiu 7%, atingindo R$ 6,5 bilhões, devido sobretudo às adesões, maiores que o esperado, de 1,5 milhões QDT (Quarter To Date) e também a ótima performance da empresa no segmento pós-pago.
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Por fim, os analistas do banco, Michel Morin e Bruna Mari, também tomaram uma postura mais construtiva em termos de margens, uma vez que o cronograma para a integração com a Telesp será mais rápido do que o esperado pelos analistas do banco.
