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SÃO PAULO – O HSBC elevou o preço-alvo projetado para as ações da Arezzo (ARZZ3) de R$ 34 para R$ 35, por conta do aumento no lucro estimado para o ano de 2012, mantendo a recomendação overweight (peso acima do mercado). Esse novo preço-alvo representa um potencial teórico de valorização de 18,64% frente ao último fechamento.
Outros bancos estrangeiros também estão otimistas com a fabricante de calçados. A recomendação do Barclays e o preço-alvo são idênticos ao do HSBC, embora sua perspectiva para o lucro seja levemente menor. Já o Bank of America Merrill Lynch recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 36,00, alta de 22,03% na mesma base comparativa.
Empresa adota novo modelo de negócios
Um dos destaques dos analistas do HSBC, Manisha Chaudhry e Francisco Chevez, em relação a empresa é a adoção de um novo modelo de negócios, reduzindo o número de franquias. “Consideramos positivos os investimentos em lojas próprias, devido ao desempenho da receita e controle administrativo superiores associados a esse formato”, afirmam os analistas.
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Isso pode ser conferido nos resultados da empresa durante o quarto trimestre de 2011. Os analistas Robert Ford, Melissa Byun e Marcelo Santos, do BofA ML, apontam para o avanço de 43% dos gastos com lojas próprias. O modelo também reflete melhor a demanda dos consumidores, sendo menos impactada pela volatilidade do calendário de entregas.
No quarto trimestre de 2011, por exemplo, a empresa registrou uma forte demanda nas suas lojas próprias, mas não em outros canais de venda. Os analistas Matthew McClintock e Tulio Takeda dizem que isso foi por conta das mudanças nos calendários, que levaram a menores demandas.
Outras marcas
A empresa também possui potencial de crescimento com outras marcas, como a Anacapri. “A marca continua nascendo, representa somente 3% das vendas, mas seu sucesso sublinha a oportunidade com outras bandas”, projetam os analistas do BofA ML.
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A empresa, que tem estratégias de crescimento para as marcas Arezzo e Schutz, pode criar um plano de lançamentos. “A Anacapri também deve ser um modelo de loja mais fácil para desenvolver franquias”, dizem os analistas do HSBC. Eles lembram que é a marca com os preços mais baixos da empresa, e que só possuem oito lojas próprias, sem nenhuma franquia atualmente.
