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SÃO PAULO – O Itaú BBA revisou as projeções para a Comgás (CGAS5) e embutiu um preço justo de R$ 51,00 ao papel para o final de 2012, o que indica um potencial teórico de valorização de 44,88% sobre a cotação do último fechamento.
Por outro lado, a recomendação de underperform, isso é, desempenho abaixo da média do mercado, foi mantida, dada a falta de competitividade da política de dividendos da empresa frente a companhias do setor de energia.
Segundo os cálculos do Itaú BBA, o dividend yield previsto para 2011 e 2012 é de 8,3% e de 7,5%, respectivamente, inferior à média do setor de energia elétrica, em 8,7% e 10,1%, respectivamente.
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Atualização do modelo
As novas projeções ocorreram em decorrência da incorporação do resultado do segundo trimestre – quando o lucro líquido recuou 39,2%, aos R$ 92,34 milhões -, de novas projeções macroeconômicas e de uma elevação nas estimativas para os volumes de gás nos segmentos comercial e residencial.
