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SÃO PAULO – Com maiores preços praticamos e o melhor controle de custos e despesas, o balanço trimestral da Cesp (CESP6) referente ao segundo trimestre de 2012 foi avaliado como positivo por analistas. No entanto, para os próximos meses, a recomendação é de cautela para os ativos CESP6.
Esta ponderação deve-se ao interesse demonstrado pelo Governo do Estado de São Paulo de privatizar a companhia. “Percebemos em seus resultados que a companhia continua apresentando indícios de que esta sendo preparada para uma possível privatização, dado à redução do nível de endividamento e de investimentos, e a melhora significativa de suas margens operacionais”, explica a analista Karina Freitas, da Concórdia Corretora.
Além disso, Karina destaca como outra variável relevante para o desempenho dos ativos: as incertezas em relação à renovação das concessões de energia em suas usinas, que depende de uma definição do Governo Federal.
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Os analistas do banco Barclays, Francisco Navarrete, Tatiane Shibata e Giovanna Siracusa, concordam que a decisão do governo de prorrogar as concessões, que representam 67% da capacidade da Cesp para o final de agosto, poderia implicar risco para as ações da Cesp, além de ressaltar as preocupações em relação à possível privatização por parte do governo do Estado de São Paulo.
Recomendações
Diante deste cenário, a Concórdia Corretora optou por seguir com a recomendação de compra para as ações da geradora, que destaca que o provável cenário de renovação e de possível privatização ainda não foi plenamente precificado pelo mercado. O preço-alvo estimado pela companhia é de R$ 40,53 por ação, o que representa um upside de 7,05% em relação ao fechamento da última sexta-feira (10).
Já os analistas do Barclays mantêm a recomendação overweight (acima da méria do mercado) para os ativos CESP6, estimando um preço-alvo de R$ 37,28 – upside de 15,34% frente ao último fechamento.
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A equipe de análise da XP Investimentos reforça ainda que o mercado poderá reagir positivamente a tal resultado, especialmente pela pelos bons números na linha operacional. No entanto, após o forte desempenho no ano, período em que as ações da companhia acumulam ganhos de 19,89%, o pequeno yield e seus múltiplos elevados não deixam motivo para exposição no ativo.
