Publicidade
SÃO PAULO – Após avaliar os resultados apresentados nos nove primeiros meses do ano, assim como as premissas macroeconômicas e operacionais, as mudanças na política monetária e o cenário mais conservador para o setor automotivo no longo prazo, a Ativa revisou as estimativas para a Randon (RAPT4) e reduziu o preço-alvo das ações para dezembro de 2012 de R$ 17,42 – projetado para dezembro de 2011 – para R$ 14,74.
Com a redução do preço-alvo, o upside (potencial teórico de valorização) das ações representa 48,89% ante o fechamento da véspera. Atualmente os papéis da Randon são negociados a múltiplos EV/Ebitda 12E de 5,4x, que segundo a corretora pode ser considerado baixo, embora em linha com a média setoria.
Diante deste cenário, a Ativa considera as perspectivas positivas para a companhia e aliadas ao elevado potencial de valorização, a corretora mantém recomendação de compra para RAPT4.
Continua depois da publicidade
Estimativas
A corretora estima expansão de 11,7% da receita consolidada da companhia em 2011, alcançando R$ 4,16 bilhões. No entanto, para o próximo ano, devido a antecipação da demanda atrelada ao início do Euro V, do adiamento das férias coletivas do setor para janeiro de 2012, também pelo cenário de menor expansão da atividade econômica no mercado interno, a corretora espera expansão de apenas 5,4% da receita líquida em 2012.
Nas estimativas para longo prazo, a corretora acredita que a receita líquida atingirá R$ 5,98 bilhões em 2015. Para o médio prazo houve redução de 1,5 ponto percentual da rentabilidade da companhia, com a margem Ebitda (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) convergindo para o patamar de 15% nos próximos anos.
