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SÃO PAULO – A aquisição da Camicado, efetuada pela Lojas Renner (LREN3), foi considerada neste momento como neutra pelos analistas do Citigroup. Apesar de estrategicamente este movimento ser visto como uma oportunidade para a empresa, o preço pago traz alguns riscos, ponderaram os analistas.
Embora o negócio possa trazer um crescimento adicional à empresa, o valor acordado foi visto de forma desfavorável já que a companhia precisará entregar um plano de expansão para suas lojas muito forte e uma substancial melhora de margem para justificar o valor do negócio.
Na análise do banco, o preço pela aquisição implica um EV/Ebitda (valor empresarial sobre geração operacional de caixa) para 2012 de 19 vez. Esse múltiplo representa um prêmio interessante, principalmente quando comparado com o patamar atual de 8,7 das Lojas Renner. Porém, o número só será justificado se a empresa mostrar um forte desempenho no novo negócio.
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Perspectiva
Para Carlos Albano e Marcio Kawassaki, do Citi, a Camicado representará uma nova plataforma de crescimento para as Lojas Renner, o que possivelmente consolidará a empresa no segmento de casa e decoração.
A Camitado deverá ainda se expandir rapidamente em novos mercados, se aproveitando do poder de barganha que a Lojas Renner possui com a maioria dos operadores de shopping centers.
