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SÃO PAULO – O Deutsche Bank elevou a sua recomendação para os ADRs (American Depositary Receipts) da Telesp (TLPP4) de manutenção para compra, após a empresa ter se tornado a maior no setor de telecomunicações no Brasil, com a aquisição da Vivo (VIVO4). O banco também aumentou de US$ 31,00 para US$ 33,00 o seu preço-alvo para os recibos norte-americanos da companhia.
De acordo com os analistas Miguel Garcia e Rizwan Ali, a empresa terá grandes vantagens, contando com sua forte estrutura para prover serviços de dados sem fio. Garcia e Ali também descontinuaram a sua cobertura à Vivo, uma vez que esta deixou de ser negociada.
Contudo, os analistas ressaltam que não será uma surpresa a utilização da marca Vivo para os serviços de telefonia fixa da Telesp, além de televisão paga e conexão de internet. A dupla lembra que a empresa controladora, a Telefônica, adotou o nome de sua operadora sem fio nos países da região, a Movistar, para as operações fixas.
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Novas estimativas
Garcia e Ali também alteraram suas estimativas para a empresa, acreditando que o “fator” Telesp terá um custo total, impostos e sinergias de capex (custos de capital) estimados em US$ 4,8 bilhões – o que pode vir a ser considerado conservador, tendo em vista os recentes avisos da Telefônica.
De acordo com o banco, as receitas da companhia deverão atingir R$ 32,5 bilhões em 2011, com um Ebitda (geração operacional de caixa) estimado em R$ 12 bilhões e sinergias de 1,7%, com capex alcançando R$ 5,6 bilhões.
