Publicidade
SÃO PAULO – A compra da Unopar (Universidade Norte do Paraná) pela Kroton (KROT11), por R$ 1,3 bilhão, demonstra uma sólida estratégia da companhia, afirmou o BTG Pactual. Apesar da aquisição envolver riscos, a Unopar já é uma empresa eficiente com margem Ebitda (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) de 28%, maior do que os outros players listados, comparam os analistas João Carlos Santos e Pedro Montenegro.
A dupla espera uma taxa interna de retorno de 21% com a aquisição da Unopar, dentro de uma postura mais conservadora. A Kroton espera economizar pelo menos R$ 15 milhões por ano a partir de 2013. A economia inicial levaria a uma margem Ebitda de 36% em 2015, em linha com as expectativas da administração da empresa.
Adotando uma postura mais otimista, essa margem e o crescimento poderiam dobrar, comentam os analistas. Por outro lado, o aumento da concorrência poderia reduzir as margens em até 3 pontos percentuais nos próximos quatro anos, decorrentes de despesas com marketing, segundo o BTG Pactual.
Continua depois da publicidade
Recomendações
O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 28,50, configurando um potencial de valorização de 58,77% em relação ao fechamento da última segunda-feira (26).
