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SÃO PAULO – Após a M.Dias Branco (MDIA3) divulgar seu resultado trimestral com valores levemente abaixo do esperado pelo mercado o Itaú BBA rebaixou sua recomendação para os papéis para neutra, visualizando um desempenho em linha com seus pares.
Em relatório, os analistas Alexandre Miguel e Felipe Cruz destacaram que consideram que o valuation já está precificado no valor das ações. “Acreditamos que desde agosto a empresa alcançou seus pares e precificou todo o upside das ações”, dizem os analistas.
Resultado trimestral
A M. Dias Branco reportou uma receita líquida de R$ 919,7 milhões no quarto trimestre, 21,5% a mais em relação ao ano anterior, e 1,8% abaixo quando comparado ao terceiro trimestre. No acumulado de 2012, a receita da companhia atingiu R$ 3,5 bilhões, apresentando um crescimento de 21,8% em relação a 2011.
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Já o lucro líquido da empresa alcançou R$ 133,2 milhões no último trimestre, ficando 18,0% acima do mesmo período de 2011, e 16,5% frente ao terceiro trimestre. Em 2012 o lucro atingiu R$ 470,5 milhões, crescimento de 28,4% quando comparado ao ano anterior.
Enquanto isso, o Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 142,1 milhões no quarto trimestre, sendo 12,7% superior ao mesmo período de 2011, porém ficou 10,0% abaixo do período entre julho, agosto e setembro de 2012. No acumulado do ano, o Ebitda atingiu R$ 621,6 milhões, com crescimento de 29,2% em relação a 2011.
De acordo com a companhia, o volume menor de vendas no comparativo entre o quarto e o terceiro trimestre de 2012 contribuiu para uma redução da capacidade de diluição de custos fixos de um trimestre ao outro, com consequente impacto na margem bruta.
