Após forte resultado, Barclays eleva projeções para Klabin em 2012

SÃO PAULO – Após o resultado positivo da Klabin (KLBN4) referente ao primeiro trimestre deste ano, o Barclays revisou para cima suas estimativas para a empresa ao longo de 2012. A companhia conseguiu entregar pela segunda vez consecutiva um forte desempenho operacional, apesar dos efeitos negativos da sazonalidade, disseram os analistas Pedro Grimaldi, Leonardo Correa e Luiz Fornari.

A nova projeção do Barclays aponta um Ebitda (geração operacional de caixa) de R$ 1,292 bilhão e R$ 1,487 bilhão em 2012 e 2013, respectivamente. Eles alertam, contudo, que paradas programadas poderiam reduzir as altas margens operacionais no curto prazo, embora o volume da companhia deva mostrar recuperação nos próximos trimestres. 

Por sua vez, o maior desvio nas estimativas do LPA (Lucro Por Ação) pode ser explicada pelos ganhos não-caixa, devido à reavaliação dos ativos biológicos, com um efeito líquido previsto de R$ 0,33 por ação. A projeção do LPA passou de R$ 0,59 para R$ 1,04 em 2012, enquanto para 2013 é de R$ 0,80. 

Além disso, os analistas ressaltaram que o próximo trigger para a Klabin deve ser a melhor visibilidade de seus planos de expansão. A administração da empresa comunicou durante a teleconferência referente ao resultado do primeiro trimestre que a parceria em seu novo projeto de celulose está evoluindo. Embora os analistas ainda apontem algumas questões sobre as operações da fábrica, eles estimam, com isso, um potencial adicional no valor de patrimônio de R$ 2 a R$ 2,5 por ação da companhia.  

Recomendação
O banco manteve a recomendação de manutenção para as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 10,00, o que implica em um potencial de valorização de 8,58% em relação ao fechamento da última quarta-feira (2). Para os analistas, o preço das ações já reflete as novas estratégias da empresa, limitando o potencial de ganhos dos papéis KLBN4. 

Confira a previsão do Barclays para a companhia: