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SÃO PAULO – Durante o Investor Day em São Paulo, os gestores da Marfrig (MRFG3) mostraram que a companhia segue com foco na redução de custos e ganhos de eficiência, apresentando um cenário positivo para 2012. Porém, apesar dessa boa perspectiva para o próximo ano, o Bank of America Merrill Lynch manteve a recomendação de manutenção dos papéis MRFG3, com preço-alvo para dezembro de 2012 de R$ 9,60 – configurando um potencial de valorização de 6,67% em relação ao fechamento de quarta-feira (14).
A companhia apresentou resultados no terceiro trimestre acima do esperado e o acordo com a BR Foods (BRFS3) para troca de ativos deve ser positivo para a companhia, afirma o banco. Porém, os analistas do Bank of America Merrill Lynch esperam ver uma geração de fluxo de caixa mais sustentável e maior sucesso na operação com a BR Foods para tornar a perspectiva para o ativo mais positiva, o que justifica essa recomendação.
Além disso, os analistas Fernando Ferreira e Isabella Simonato continuam preocupados com a alta alavancagem da companhia. Essa é uma questão central, segundo Ferreira e Simonato, em um momento em que a Marfrig não apresenta uma estratégia clara para desalavancar a companhia.
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Reunião com os gestores
No médio a longo prazo, o destaque dado pela empresa durante o evento é a expectativa de aumento da venda de produtos processados, com participação de 50% nas vendas totais ante 37%, e com investimentos no segmento de aves de forma a ganhar participação de mercado.
Após o acordo de troca de ativos com a BR Foods, a capacidade de processamento de carne da Marfrig mais do que o dobrará, de 34 mil toneladas por mês para 72,3 mil toneladas por mês. O segmento de aves e de suínos aumentará sua capacidade de produção em, respectivamente, 24% e 22%.
Além disso, para os gestores, a Seara tem um significante potencial para crescimento da participação de mercado em produtos processados e de congelados de 16,7% e 14,5%, respectivamente, ante uma participação atual de 7,7% e 8,7%. Segundo eles, a integração entre os ativos deve ocorrer durante todo o ano de 2012, com capacidade de utilização de 80% e capital de giro suficiente para o início das operações.
