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SÃO PAULO – Mesmo depois dos dados do setor aéreo de setembro divulgados pela Anac (Agência Nacional de Aviação Civil), onde a aérea GOL (GOLL4) aparece na liderança do mercado doméstico, a corretora Ágora se diz cautelosa sobre a guerra tarifária em curso no mercado de aviação, especialmente entre as companhias TAM (TAMM4) e GOL.
Neste sentido, a corretora reforça sua recomendação de compra para os papéis da aérea GOL, com preço alvo para 2012 de R$ 22,00, um upside de 75,85% frente ao último fechamento, quando as ações valiam R$ 12,51.
A corretora destaca que se por um lado a GOL ficou praticamente estável no mercado doméstico, com 38,9% de participação, e a TAM apontou queda de 38,2%, por outro, no mercado internacional, o cenário se inverte.
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“A TAM aumentou sua liderança no mercado internacional com ganho de 5,3 p.p. em um ano, chegando a 89,9% de participação contra 10,1% da GOL. Ainda em se tratando da demanda por voos internacionais, a demanda cresceu 6,1% para a TAM enquanto caiu 34,2% para a GOL”, explica o head de análise, Marco Melo.
Segundo ele, com o crescimento da disponibilidade de assentos superando o aumento da demanda, no mercado doméstico a taxa de ocupação média caiu 4,6% na comparação com setembro de 2010. No mercado internacional a taxa de ocupação caiu 0,8%.
A receita da GOL caiu 7,7% na comparação anual, apesar do recente esforço para elevar suas tarifas, que deve surtir efeitos no 4T11. “Acreditamos que com o aumento da participação de mercado e reconstrução gradual das margens, a GOL deve apresentar resultados mais positivos no 4T11”, conclui o analista.
