Ágora reduz preço-alvo da Multiplan apesar de aumentar projeções

SÃO PAULO – A Ágora decidiu cortar o preço-alvo em 12 meses das ações da Multiplan (MULT3), de R$ 42,50 para R$ 41,00, adotando uma postura mais conservadora em relação ao setor de shopping centers. A recomendação continua sendo de manter os papéis, e o potencial técnico de valorização agora é de 17,4%.

Segundo a empresa, apesar de um aumento nas projeções para os próximos resultados, o ganho real para a empresa com o valor reajustado dos aluguéis deve apresentar uma queda, o que impactaria as margens da companhia.

Resultados anuais
Wilson Lapa, que assina o relatório, vê uma continuidade no crescimento da Multiplan até 2013. Já são cinco shoppings em construção, além de quatro torres comerciais, previstos para entrega em dois anos. A expansão da área bruta locável dos empreendimentos virá, principalmente, com o Park Shopping São Caetano (38,7 mil metros quadrados) e o Morumbi Corporate (73,2 mil metros quadrados).

Com isso, a receita líquida esperada para este e os próximos dois anos foi revisada. Em 2011, o montante deve ser de R$ 647,5 milhões, 5,9% a mais do que a estimativa anterior. Já em 2012, o faturamento deve vir menor do que o esperado, em R$ 760,9 milhões – queda de 2,6% na projeção. No ano seguinte, a empresa vai alcançar, segundo a corretora, a marca do bilhão em sua receita: 8,6% de revisão para cima.

O lucro líquido da Multiplan é aguardado em R$ 270,7 milhões neste ano, e em R$ 360,8 milhões no próximo. Todas as estimativas subiram em relação à análise anterior da Ágora. Segundo Lapa, a redução com o ganho em aluguéis virá por causa da alta na inflação.

Confira as projeções da Ágora para a Multiplan:

*geração operacional de caixa