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SÃO PAULO – As ações da Positivo (POSI3) encerraram o pregão dessa sexta-feira (27) em expressiva alta de 8,55%, cotadas em R$ 6,60 – máxima do dia. O movimento dos papéis reflete a elevação da recomendação para os papéis da empresa pela BTG Pactual, após seus analistas avaliarem que o atual patamar dos preços já incorpora todos os aspectos negativos relacionados à empresa, dado o forte desempenho recente inferior ao mercado.
Vale mencionar os papéis da companhia movimentaram um volume de R$ 4,664 milhões, praticamente o quádruplo do que o giro médio diário visto nesta semana.
Fragilidade X Oportunidade
Segundo os analistas Carlos Sequeira, Bernardo Miranda e Fabio Levy, desde os resultados do terceiro trimestre de 2010, as ações da companhia de informática registraram queda de 63%. À época, as fracas vendas foram determinantes para o desempenho negativo, uma vez que o Ibovespa registrou perdas de apenas 9%, na mesma base comparativa.
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Deste modo, a empresa reviu seu modelo para os ativos da Positivo, cortando o preço-alvo de R$ 22,00 para R$ 8,00, o que ainda implica um upside (potencial teórico de valorização) de 21,2% frente ao fechamento desta sessão.
Descolado
Atentos aos fundamentos, os analistas destacam que o atual preço das ações beira o valor líquido de seus ativos. Se a empresa vendesse todos os estoques, obtivesse os recebíveis e pagasse suas dívidas, ficaria com R$ 476 milhões em caixa. Isto seria somado aos R$ 62 milhões obtidos com a venda de suas plantas de elevada qualidade.
“Além disto tudo, temos que adicionar a marca da Positivo, a cadeia de distribuição e o fato de ainda estar em operação”, afirmaram os analistas. Todavia, o valor de mercado calculado para a empresa é de R$ 530 milhões.
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Outros fatores favoráveis à empresa decorreriam da expectativa por fusões e aquisições no setor de informática, sendo um possível alvo de grandes empresas internacionais. Os analistas do BTG Pactual também destacam o ambiente de competição mais racional.
