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SÃO PAULO – Um movimento técnico conhecido como “short squeeze” fez com que as ações da Eletropaulo (ELPL4) chegassem a subir 13,72% no começo do pregão desta quarta-feira (6), batendo os R$ 15,75. O short squeeze ocorre quando o preço da ação sobe de tal forma que os investidores que se posicionaram vendidos no papel buscam fechar suas posições (ou seja, comprar essas ações) e zerar a posição.
Esse movimento técnico de alta surgiu em meio à dificuldade em alugar os papéis da Eletropaulo na sessão anterior, explica o analista Luis Gustavo Pereira, da Futura Investimentos. Na ocasião, o limite da razão entre as posições vendidas e o free float (quantidade de ações em que a empresa deixa determinada à livre negociação no mercado) extrapolou o estabelecido pela BM&FBovespa.
Segundo o analista, a relação entre a posição vendida não pode ultrapassar cerca de 25% do free float ou capital social, limite este que pode ser observado através da CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia), que liquida as operações realizadas no âmbio da BM&FBovespa. Desta forma, com a inibição de novos empréstimos de ação – e, consequentemente, de montar posições vendidas -, o movimento natural do investidor acaba sendo de recomprar os ativos da companhia, justificando esta forte alta, aponta o analista.
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Oscilação
Após a forte alta inicial, as ações da Eletropaulo amenizaram esses ganhos e operavam com valorização de 5,42% às 11h16 (horário de Brasília), cotadas a R$ 14,60. Até o momento, os papéis ELPL4 já movimentaram R$ 44,5 milhões na Bovespa, mais que o dobro do volume médio diário dos últimos 21 pregões.
Nos últimos pregões, os ativos da companhia oscilaram em meio à confusão tributária do setor, que também influenciou negativamente as ações ELPL4. Em janeiro, os papéis caíram 18,75% e registraram a terceira maior queda do índice no mês.
Apesar desta forte queda, a expectativa do mercado é de que as ações continuassem a registrar baixa, o que incentivou o aumento das posições vendidas durante os últimos meses, de acordo com o analista da Futura Investimentos. Com isso, o aluguel de ações ELPL4 para montar a posição “shorteada” aumentou, ultrapassando o limite estabelecido pela CBLC.
