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SÃO PAULO – Pessimista com as perspectivas para a empresa e enxergando um potencial de desvalorização nas ações, a J. Safra Corretora manteve a recomendação underperform (performance abaixo da média do mercado) para as ações preferenciais Ambev (AMBV4). A corretora incorporou um novo preço-alvo de R$ 69,50 para os papéis da companhia ao final de 2013, uma ligeira alta em relação ao target estipulado para o fim deste ano (R$ 64,80).
Segundo o analista responsável pelo relatório, Fernando Labes, as ações continuam inteiramente precificadas, tendo em vista o longo rali mantido desde 2009, tendo acumulado de lá pra cá uma alta de mais de 200%. Além disso, Labes reforça que as perspectivas para a empresa permanecem negativas, sobretudo por conta do aumento do imposto federal, “impactando negativamente os volumes de cerveja e refrigerantes”.
A partir de 1º de outubro, entrará em vigor um aumento no imposto na ordem de 20% no segmento de cerveja. Isso, na avaliação de Labes, trará um impacto negativo de 4 pontos percentuais sobre o faturamento do setor. No segmento de refrigerantes, a queda pode chegar a 8 p.p. para 2012. “Ambos terão adicional de 1 p.p. por ano até 2015”, complementa o analista.
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“Acreditamos que a Ambev irá repassar o impacto para os preços, levando-nos a projetar uma diminuição de volume de 1% e 5% nos 12 meses após a implantação para cerveja e refrigerantes,respectivamente”, finaliza Labes.
