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SÃO PAULO – A Itaú BBA introduziu o preço-alvo para 2013 das ações da Raia Drogasil (RADL3), esperando ao final do próximo ano um patamar de R$ 27,80. O valor representa potencial de valorização de 26,36% sobre o fechamento de quarta-feira (6). A recomendação para os papéis da drogaria foi mantida em outperform (desempenho acima da média).
“A companhia continua sendo nossa preferida no setor de consumo brasileiro, uma vez que combina tendências de crescimento secular do setor (genéricos, demografia, crescimento de renda, entre outros) e do momentum de ganhos de sinergias e consolidação”, diz a analista da corretora, Juliana Rozenbaum.
Processo de união
Recentemente, a RaiaDrogasil anunciou o início do processo de incorporação da Raia, o que implicou na suspensão imediata de abertura das filiais da bandeira Droga Raia que ainda não estejam licenciadas até que a incorporação se efetive. A medida refletiu em uma redução da estimativa de abertura de lojas em 2012 para 110 unidades, contra projeção de 130. Para o ano que vem, a previsão é de abrir 130 novas lojas.
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Conforme a avaliação da Itaú BBA, a revisão em baixa do guidance conduziu a uma queda da estimativa para diluição de margem relacionada às lojas em maturação. O banco também está aumentando ligeiramente o nível da margem bruta no curto prazo devido à captura de sinergias mais rápida do que o esperado.
“No entanto, o aumento de otimismo com as margens brutas é compensado pela entrada em novos mercados, o que geralmente implica em margens menores dado o cenário competitivo em termos de preço, necessário para capturar o valor de mercado dos concorrentes mais estabelecidos”, diz a analista.
