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SÃO PAULO – As ações da B2W (BTOW3) fecharam março como a maior queda do Ibovespa, ao registrar desvalorização de 24,55%, cotadas a R$ 8,30, enquanto o índice caiu 1,98% no mês. O ativo BTOW3 acumula perda de 7,78% desde o início do ano, enquanto o benchmark da bolsa brasileira aponta valorização de 13,67% no período.
Em mês de noticiário corporativo escasso, o mercado repercutiu o balanço negativo da companhia referente a 2011 e ao quarto trimestre do ano em questão, dando continuidade ao momento ruim da empresa.
Balanço trimestral e anual
No quarto trimestre de 2011, a B2W teve prejuízo líquido de R$ 28,8 milhões, uma queda diante do saldo também negativo de R$ 14,2 milhões obtido no mesmo período do ano anterior. No ano, o prejuízo foi de R$ 83,2 milhões, queda diante do saldo positivo apurado ao final de 2010, que foi de R$ 33,6 milhões.
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O Ebitda (geração operacional de caixa) da empresa registrou redução de 47,5%, indo para R$ 101,7 milhões no último trimestre do ano passado, mesmo caminho da margem Ebitda, que passou para 8,6%. Por sua vez, a receita líquida no mesmo período apontou alta de 2,1%, com R$ 1,176 bilhão. No acumulado do ano, o Ebitda caiu 24,1%, chegando a R$ 415,4 milhões, enquanto a margem Ebitda registrada foi de 9,8%.
Resultados preocuparam analistas
O baixo crescimento e a perda na participação de mercado, com recuo na margem de rentabilidade, foram fatores destacados pela analista do Itaú BBA, Juliana Rozembaum, para o fraco resultado da companhia, assim como as perdas no lucro e na geração de caixa.
Já o analista do BB Investimentos, Nataniel Cezimbra, acredita que o crescimento de 0,3% nas vendas no quarto trimestre de 2011 pode ser justificado pelas medidas mais conservadoras nos prazos alongados de entrega – de modo a evitar atrasos e melhorar o nível de serviço. Para Cezimbra, esses fatores podem ter afastado o consumidor.
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Do lado positivo, a analista do Itaú BBA destaca o desempenho melhor do que esperado do prejuízo líquido, de R$ 28,8 milhões, ante estimativa de perda de R$ 40 milhões. Isso porque o reconhecimento das queixas dos consumidores e as provisões foram colocados nas despesas operacionais, avalia.
Destaques do mês
Entre as maiores quedas do Ibovespa em março, também ganharam destaque as ações de GOL (GOLL4, R$ 12,19, -18,68%), Brasil Telecom (BRTO4, R$ 9,77, -15,78%), PDG Realty (PDGR3, R$ 6,31, -14,03%), Dasa (DASA3, R$ 14,01, -12,44%) e OGX (OGXP3, R$ 15,10, -11,18%).
