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SÃO PAULO – A ideia de comprar opções “no pó” – isto é, a poucos centavos – esperando que um dia esses contratos disparem na BM&FBovespa pode parecer loucura na primeira leitura, mas a estratégia desenvolvida por Luiz Fernando Roxo, trader e professor de opções, tem se provado acertada, principalmente devido ao momento que o mercado brasileiro está passando, com o Ibovespa renovando a cada dia sua máxima histórica.
A “bola da vez” é a Vale (VALE3; VALE5), que vê sua ação subir ininterruptamente por seis pregões e acumula no período valorização de 22%. No mês, a alta já é de 36%, em meio ao bom momento dos preços do minério de ferro e resultado forte do 3° trimestre. Mas se as ações tem chamado atenção, imagina as opções, que por terem um valor de face significativamente mais baixo têm uma variação bem mais intensa na Bolsa.
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Quem conseguiu capturar esse movimento foi Roxo, com sua estratégia de comprar opções “no pó”, na famosa “Estratégia do Pozinho” (veja mais clicando aqui). Durante o programa “A Hora das Opções” do dia 17 de outubro, Roxo falou sobre os contratos VALEK52, VALEK23 e VALEK83, como as três opções de compra da mineradora mais interessantes para realizar a primeira entrada na estratégia, que sempre ocorre no dia do vencimento de opções sobre ações na BM&FBovespa. Neste mês, o vencimento ocorreu dia 17 de outubro, mesmo dia do programa que Roxo apresenta todas as segundas-feira às 14h40 (horário de Brasília) na InfoMoneyTV.
Deles, o contrato que mais subiu foi o VALEK83, que representa a opção de compra de Vale, com preço de exercício em R$ 23,75 e vencimento dia 21 de novembro. Do dia 17 até agora, essas opções dispararam até 3.800% na Bovespa, considerando a máxima atingida nesta sessão (R$ 0,39). Ou seja, quem aplicou R$ 300,00 nesses contratos há 8 pregões, quando valiam R$ 0,01, e vendeu hoje no maior patamar do dia ganhou R$ 11.400,00.
O valor usado no exemplo acima é relativamente baixo propositalmente, dado que o próprio Roxo aconselha a quem for seguir a estratégia aplicar um dinheiro “que não pode ser o do leite”. Isto é, que não comprometa a renda mensal, porque não é sempre que esses contratos explodem e quando não acontece é preciso ter consciência que esse dinheiro será perdido. Segundo ele, a estratégia tem dado certo pelo menos de uma a duas vezes por ano.
Os outros contratos comentados por Roxo durante o programa – VALEK23 e VALEK52 – dispararam nos 2.300% e 3.200%, respectivamente, nesses 8 pregões. Eles têm preço de exercício em R$ 23,00 e R$ 22,50 – todos ainda bem “fora do dinheiro”. Nesta sessão, a ação da Vale é cotada próxima de R$ 20,90.
Confira abaixo o programa em que Roxo comentou sobre essas opções:
*Para ir direto ao comentário de Vale, assista a partir do 9º minuto do vídeo
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Entenda em 4 passos como funciona o mercado de opções:
1) O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa.
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Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. Ou seja: se você vendeu uma opção de compra e essa opção for exercida, você terá que vender essa ação ao detentor da opção pelo preço estabelecido; se você vendeu uma opção de venda e ela for exercida, você terá que comprar esta ação ao preço estabelecido.
2) O que é uma opção de compra? E uma opção de venda?
Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.
3) O que significam as letras e números de uma opção?
Tanto para “call” como para uma “put”, todas as informações sobre o ativo, o preço de exercício e o vencimento já estão explícitos no contrato. As 4 primeiras letras denominam qual ação é o alvo da opção; a 5ª letra define se é uma opção de compra ou de venda e qual o vencimento da mesma; já os números definem qual o preço estabelecido para exercer este direito.
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Pegando por exemplo a “VALEK50“, citada acima:
> VALE: a opção refere-se à ação da Vale
> K: é uma opção de compra com vencimento em novembro
> 50: define o preço de exercício da opção (obs: nem sempre o número explícito no contrato é exatamente o “strike” exato de uma opção: no exemplo citado, o preço de exercício é R$ 20,50).
4) Quando vence uma opção?
As opções de ações vencem toda 3ª segunda-feira do mês. Em meses em que há um feriado na 3ª segunda-feira, o vencimento é antecipado para a 2ª segunda-feira.