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A cotação do dólar é um dos principais indicadores da economia mundial. Isso porque ele serve como referência para outras divisas, mesmo aquelas mais fortes, como euro e libra.
A sua movimentação pode impactar diretamente na inflação de outros países, como é o caso do Brasil. Isso significa que um dólar alto pode encarecer alimentos, combustíveis, produtos e serviços no Brasil.
De acordo com Otávio Araújo, consultor de Investimentos Sênior na ZERO Markets, a inflação é impactada porque muitos insumos usados na produção local são cotados em dólar, além dos próprios produtos importados destinados ao consumidor final.
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Dessa forma, empresas e governo com dívidas em dólar veem seus custos aumentarem quando a moeda sobe, impactando investimentos, expansão e até mesmo o risco de crédito.
Um estudo recente da FGV mostrou que é um risco não considerar o impacto do dólar nos investimentos. O relatório “Impacto Cambial no Consumo dos Brasileiros e a Necessidade de Diversificação Internacional” mostra os principais benefícios de investir além do real, destacando a proteção do dinheiro frente às variações do dólar.
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Por que o dólar oscila tanto?
Segundo o planejador financeiro CFP Jeff Patzlaff, a cotação muda constantemente porque o câmbio é negociado como qualquer outro ativo de mercado, e o setor é altamente líquido, funciona praticamente 24 horas por dia e reflete não só dados macroeconômicos, mas também sentimento e comportamento de investidores.
Lucas Sigu Souza, sócio-fundador da Ciano Investimentos, complementa que o que faz o preço do dólar é oferta e demanda. Ou seja, se tem mais gente comprando dólar, a moeda sobe, se tem mais gente vendendo, ela cai.
“Por exemplo, investidores querendo comprar dólar para se proteger pode fazer o dólar subir. Isso pode acontecer com uma simples aversão ao país, provocando uma saída de dinheiro daqui, mas o oposto também acontece. Se o Brasil tiver uma perspectiva legal e houver investidores de fora entrando no Brasil, há, naturalmente, queda do dólar”, explica Souza.
Expectativas sobre o que o Banco Central norte-americano vai fazer com os juros, estabilidade (e instabilidade) política nos EUA e no Brasil, dados de inflação, tensões geopolíticas (como guerras ou eleições) e até eventos climáticos que pressionam preços de commodities, tudo isso movimenta as moedas em tempo real.
Como entender a cotação do dólar?
Há um índice norte-americano que mede o dólar frente a uma cesta de seis outras divisas de países desenvolvidos, o US Dollar Index (DXY). O marcador é utilizado por operadores de câmbio do mundo todo como termômetro do mercado.
No entanto, para entender os impactos dessa cotação, algumas análises técnicas, econômicas e comparativas podem ser feitas para avaliar se o real está mais fraco do que deveria.
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A chamada taxa de câmbio real efetiva (REER) é uma delas, pois considera a inflação e o desempenho econômico do Brasil frente a parceiros, mostrando se o real está valorizado ou desvalorizado em relação à média histórica.
“Quando o câmbio está muito acima do que sugerem os fundamentos econômicos — balança comercial, inflação e diferencial de juros —, geralmente há influência de fatores temporários, como incerteza política ou choques globais”, comenta Otávio Araújo, da ZERO Markets.
A comparação com a moeda de outros países emergentes também pode ser feita para responder essa pergunta, um descolamento do real em relação a pares pode indicar fraqueza pontual, geralmente por motivos domésticos, como instabilidade ou risco fiscal.
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No caso de empresas que trabalham diretamente com a divisa, o sócio-fundador da Ciano Investimentos explica que o que mais impacta a lucratividade é a oscilação da moeda, para além do preço específico.
“Uma vez que a empresa já sabe que o dólar vai ser R$ 5, R$ 6 ou R$ 7, mas ela sabe que esse valor vai ser assim pelos próximos cinco a dez anos, ela faz toda uma estrutura contando com isso e consegue ter um desempenho interessante”, diz.