Resultado trimestral da ABnote é visto como negativo por corretoras

SÃO PAULO – Os resultados operacionais da ABnote (ABNB3) referentes ao segundo trimestre deste ano vieram piores que os estimados por analistas da Brascan Corretora e da Gradual Investimentos.

“Não podemos observar neste trimestre um crescimento da receita consolidada”, destaca a Gradual. Para a corretora, a ABnote está certa ao afirmar que houve uma menor eficiência operacional nas plantas gráficas.

Tais ineficiências também são citadas pela Brascan, que considera que estas ocasionaram um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) 8,7% inferior às estimativas de seus analistas. Apesar da companhia assegurar que está tomando as medidas necessárias para reverter os resultados em 2009, a corretora não descarta “que as margens do segmento de serviço gráfico no terceiro trimestre do ano ainda fiquem abaixo dos níveis históricos”.

Cartões e smart cards

Ademais, o segmento de cartões financeiros é desfavorecido e sofre com os efeitos da crise econômica mundial, avaliam os analistas da Gradual, que enfatizam que em termos de volume foi o setor que apresentou maior queda (-23%).

Por outro lado, a Brascan considera positiva a expansão das vendas de smart cards, que contribui para aumentar a receita no segmento de cartões, em função dos preços mais elevados daquele produto.

Sistema de identificação

Tanto a Brascan como a Gradual concordam que a área de sistema de identificação apresentou bom desempenho. A primeira destaca que houve uma elevação de 11,4% em relação ao mesmo período do ano passado quanto à emissão de documentos.

Por sua vez, os analistas da Gradual consideram que este setor foi o que apresentou avanço de forma mais consistente, ao manter “estabilidade tanto em volume produzido quanto em vendas realizadas”.

Recomendação

Ademais, a Gradual enfatiza que a ABnote pode ganhar licitação para produção de CNHs (Carteira Nacional de Habilitação) em Minas Gerais, além de possuir apenas uma dívida, cujos impactos “não pesarão no curto prazo”. Diante disso, os especialistas mantêm a recomendação de “compra” com preço-alvo de R$ 20,62 por ação da companhia.

Já a Brascan colocou o modelo de avaliação em revisão, “com o objetivo de incorporar os últimos resultados divulgados pela empresa”, conclui.

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