Redecard: resultado deve sentir efeitos do cenário competitivo

SÃO PAULO – Em meio ao ajuste do segmento de credenciamento de cartões de crédito ao fim da exclusividade de bandeiras, a Redecard (RDCD3) divulgará nesta quarta-feira (27) seu resultado do terceiro trimestre de 2010, sendo alvo de desconfiança dos analistas. 

“Desta vez, os efeitos do novo cenário competitivo começam a ser sentidos”, aponta Mariana Waltz, analista da BB Investimentos. Em linhas gerais, as projeções apontam para uma evolução no faturamento da empresa. Contudo, o destaque do resultado deverá ficar por conta da queda das margens, como reflexo do aumento da competição no setor. 

Perspectivas
O prognóstico acima, que não é exclusividade da Redecard, devendo ser repetido para a Cielo (CIEL3), se explica da seguinte forma: por um lado, as receitas deverão apresentar crescimento, refletindo o momento macroeconômico do País e a captura de operações de outras banderias – no caso da Redecard, a incorporação do Visa Electron.

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Por outro lado, o resultado deverá trazer impactos da queda da taxa de redesconto, aumento do custo por venda em detrimento do maior repasse de taxas às bandeiras Visa e Mastercard, crescimento dos custos de instalação e manutenção dos terminais e maiores gastos com marketing. 

Desempenho
Para o trio de analistas do BTG Pactual, Eduardo Nishio, Eduardo Rosman e Dario Valdizan, os resultados não devem se traduzir em um gatilho para as ações. Eles afirmam que a nebulosidade em torno das perspectivas de normalização das receitas, com a incorporação da nova dinâmica do setor, deverá manter as ações pressionadas. 

“Nós não vemos o terceiro trimestre como um tema relevante que poderia impulsionar o setor”, disparam os três, prevendo mudanças neste cenário apenas no primeiro trimestre de 2011. “Contudo, se os números decepcionarem, poderemos ver uma série de revisões negativas de projeções”, alerta o trio.