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SÃO PAULO – Na última terça-feira, a Redecard, uma das líderes da indústria de pagamento no mercado brasileiro e credenciadora exclusiva das bandeiras MasterCard e Diners no Brasil, anunciou os termos de sua oferta de ações ordinárias, evento que pode ser a maior IPO (Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial) realizada desde a reabertura do mercado, em 2004.
O investidor que pretende participar da distribuição de ações e fazer parte do quadro acionário da Redecard deve se atentar aos riscos que envolvem a empresa e o setor em que esta atua. Visto a magnitude desta oferta, um ponto a ser avaliado é que o elevado volume de ações que serão distribuídas pode fazer com que o preço dos papéis diminua em um primeiro momento.
Concorrência e dependência da bandeira MasterCard
A Redecard é a única credenciadora de cartões de crédito e de débito das bandeiras MasterCard e Diners no Brasil, sendo que a rentabilidade da empresa depende de sua capacidade de manter e aumentar o número de estabelecimentos que aceitam estes cartões.
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A companhia depende preponderantemente da Bandeira MasterCard e do número de cartões dessa bandeira emitidos para manter sua posição competitiva no mercado. A Redecard, que não possui um contrato de licença com exclusividade com a MasterCard International, opera como credenciadora no Brasil sob uma licença não exclusiva concedida pela MasterCard International, a qual confere a esta empresa direitos, dentre outros, como o de conceder outras licenças para outros credenciadores no país.
Além disso, o market share da empresa pode ser adversamente afetada caso
competidores internacionais ou locais comecem a credenciar estabelecimentos para aceitar novas bandeiras. Ou seja, caso credenciadoras internacionais ou locais, com capital e recursos tecnológicos, em escala significativa, entrarem nesse mercado e se tornarem credenciadoras da Bandeira MasterCard, a participação de mercado da Redecard poderá ser significativamente reduzida.
Tecnologia, inovações e meios de pagamento
A concorrência que a Redecard enfrenta não se limita a outras credenciadoras. Uma maior utilização de outros meios de pagamento que não sejam cartões, como o dinheiro e o cheque, pode prejudicar a empresa. Atualmente, as transações com cartões de pagamento no mercado brasileiro representaram apenas 17,6% do total do consumo privado no Brasil. Além disso, nada garante que a indústria de meios de pagamento apresentará expansão significativa.
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A incapacidade da companhia de adotar novas modalidades de pagamento, associadas com novas tecnologias – por exemplo, transações capturadas por meio de telefonia móvel – pode causar um efeito relevante e adverso nos resultados operacionais e na
condição financeira da Redecard.
Além disso, a companhia está sujeita aos efeitos das mudanças nas taxas de intercâmbio impostas pelas bandeiras, assim como poderá ter suas taxas de administração reduzidas em face da livre concorrência no mercado de meios de pagamento. Vale lembrar que, em 2006, a taxa de intercâmbio da bandeira MasterCard sofreu majoração e não se pode prever quando e se haverá novos aumentos impostos por esta bandeira.
