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SÃO PAULO – A piora das perspectivas econômicas para o resto do mundo alimentou a estratégia voltada ao investimento em ações de empresas ligadas ao ambiente doméstico brasileiro. Setores considerados defensivos merecem ênfase ainda maior.
Nessa esfera entram as companhias de serviços de saúde suplementares, bem como as mantenedoras de instituições de ensino superior pelo Brasil. Desde o ingresso na bolsa, a retórica de ambos os segmentos carrega semelhanças: penetração reduzida na população em comparação com outros países e movimento de consolidação.
A cada dia, no entanto, o quadro fica mais nebuloso também para as previsões envolvendo o crescimento brasileiro, sinalizando um 2009 não muito tranqüilo às empresas destes ramos, apesar do cenário promissor no longo prazo.
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Saúde
No caso específico das companhias de planos médicos e odontológicos, os analistas da Fator Corretora possuem a seguinte opinião: “A desaceleração da economia deverá esfriar o mercado de trabalho e prejudicar o crescimento dos planos coletivos para empresas, que é o segmento que mais cresce no setor”.
O impacto do desaquecimento vai variar conforme o modelo de atuação da empresas. Para quem atua na área de medicina diagnóstica, por exemplo, o efeito é mais brando. Além disso, a intensa atividade de fusões e aquisições estará em evidência.
No início de dezembro, o presidente da OdontoPrev (ODPV3), Randal Zanetti, afirmou acreditar em um fortalecimento do crescimento via aquisições em 2009, resultado da desvalorização de ativos no cenário de crise.
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Ensino
Essa história de consolidação é bastante conhecida entre as empresas de ensino. A abertura de capital transformou as instituições em consolidadores, passando a vigorar a regra do “quem compra mais”. O ano que começa pode reduzir a tendência.
“Em 2009, estimamos arrefecimento desse processo de consolidação. Acreditamos que as empresas devem passar a focar mais na melhora do seu desempenho operacional em expansão”, analisa a Fator Corretora, que não descarta efeitos da crise no quadro de evasão e inadimplência das faculdades.
Uma outra linha de pensamento não concorda. Para alguns analistas, a maior restrição para financiamentos tende, inclusive, a favorecer as empresas capitalizadas, porque é esperada redução nos preços dos ativos disponíveis. Como as companhias listadas têm dinheiro em caixa da época do IPO (Oferta Pública Inicial de Ações), os alvos de aquisições de menor porte podem estar com problemas financeiros.
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