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SÃO PAULO – O atual cenário de baixos prêmios de risco associado a mercados emergentes guarda certa semelhança com a bolha tecnológica do final dos anos 90. A opinião é do banco de investimentos Merrill Lynch, tornada pública em relatório publicado na última segunda-feira.
Para a instituição, a combinação de níveis de risco-país extremamente baixos aos emergentes e severa aversão aos títulos corporativos norte-americanos considerados mais seguros é um aspecto que, daqui a algum tempo, será visto com o mesmo espanto que atualmente interpreta-se a agora óbvia bolha tecnológica da década passada.
Aumento da aversão ao risco
Segundo a Merrill Lynch, já há sinais de que o grau de aversão ao risco começa a aumentar, com os prêmios de risco dos mercados emergentes assumindo trajetória ascendente após atingirem mínimas históricas.
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Paralelamente, muitos dos papéis das grandes companhias dos EUA – tidos como de menor risco – vêm apresentando uma performance superior à média do mercado.
Assim, o banco norte-americano relembra o que experiência histórica sugere: ativos de maior qualidade (aqueles considerados mais seguros) tendem a apurar bom desempenho em períodos como o que se inicia.
