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SÃO PAULO – Confiante no crescimento do setor brasileiro de seguros, o Deutsche Bank revisou sua recomendação para a Porto Seguro (PSSA3) de “manutenção” para “compra” e também elevou o preço-alvo das ações de R$ 18,00 para R$ 29,00 – um upside de 30,33% sobre o fechamento de sexta-feira (1).
Os analistas Mario Pierry e Tito Labarta afirmam que a seguradora possui um bom time de gestores e um poder de marca capaz de capturar o potencial crescimento do segmento de seguros. Além disso, as sinergias da operação com o Itaú Unibanco (ITUB4) tendem a aparecer mais no próximo ano.
“Nós esperamos que as sinergias sejam mais significativas em 2011, quando os produtos automotivos e residenciais serão mais amplamente distribuídos pela marca Itaú, aumentando o alcance geográfico da Porto”, dizem Pierry e Labarta. São esperados ainda benefícios provenientes da melhor segmentação da base de clientes de automóveis, divididos sob três marcas distintas.
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Lucros e prêmios projetados para a ação
O banco estima que a Porto Seguro reporte fortes lucros por ação até nos próximos dois anos. De 2010 a 2012 são esperados ganhos de R$ 1,85, R$ 2,26 e R$ 2,63 por papel, respectivamente – estimativas cerca de 10% acima de consenso do mercado. Por sua vez, os prêmios projetados também são elevados, de R$ 7,8 bilhões em 2011 e R$ 8,8 bilhões no ano seguinte.
Ademais, a equipe do Deutsche frisa que as ações da companhia são negociadas com um desconto de 14% em relação aos bancos brasileiros. O momento parece injustificado, já que a empresa, historicamente, é negociada em linha com o setor financeiro.
