Dasa: Socopa recomenda compra e eleva preço teórico para os papéis

SÃO PAULO – A Socopa revisou suas estimativas para os papéis da Dasa (DASA3), recomendando a compra dos mesmos e elevando o preço teórico dos ativos para R$ 57,00, o que corresponde a um upside de 40%.

De acordo com o relatório, os analistas realizaram as mudanças incorporando os resultados de 2007, novas premissas macroeconômicas, as perspectivas positivas para o setor de medicina diagnóstica brasileira e o ritmo acelerado de crescimento da companhia.

Pontos favoráveis

Para a corretora, o otimismo fundamenta-se nos seguintes fatores:

• Fluxo contínuo de pacientes e maior exposição das marcas no corpo médico dos hospitais nos próximos anos;
• Perspectiva de possível aquisição de laboratórios, elevando a receita da companhia;
• Potencial elevado de crescimento da unidade atuante no setor público;
• Guidance positivo para 2008, prevendo abertura de 5 Mega-unidades e 15 unidades Standard;
• Possibilidades de consolidação e expansão geográfica, devido ao mercado fragmentado em que a companhia atua.

Ademais, os analistas destacam que o envelhecimento da população, os desenvolvimentos de novos medicamentos e de exames de detecção precoces de doenças sustentam a propagação da medicina diagnóstica e de imagem, culminando em melhores resultados para a empresa.

Horizonte favorável

Em 2008, a Socopa projeta elevação de receita líquida, Ebitda (geração operacional de caixa) e lucro líquido em 37,3%, 48,2% e 6,8%, respectivamente.
Os analistas ressaltam que o menor crescimento do lucro está atrelado à piora do resultado financeiro, em razão do maior endividamento da empresa.

Já no longo prazo, a corretora acredita que a companhia sustentará este ritmo acelerado, devido à maturação das unidades, às economias de escala e à conseqüente diluição de custos fixos, que possibilitarão redução das despesas e permitirão elevação das margens.

Riscos para o investimento

Em contrapartida, a Socopa lista os riscos envolvidos na aquisição dos papéis:

• Acirramento da concorrência com outras empresas;
• Futuras aquisições que podem não ser atrativas;
• Dificuldades de barganha com fornecedores.

Confira a recomendação

*De acordo com a cotação de 11/07/08

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