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SÃO PAULO – As ações da Dasa (DASA3) continuam a estender os ganhos registrados na sessão anterior, descolando-se dos da Amil (AMIL3). Às 12h12 (horário de Brasília), os papéis registravam ganhos de 3,57%, valendo R$ 14,50, após chegarem a subir 6,14% na sua máxima do dia, ao passo que os ativos da Amil recuavam 0,38%, para R$ 29,10, após terem saltado 15,3% no pregão antecedente, repercutindo o anúncio de que a empresa será vendida para a UnitedHealth Group. Somado com o retorno do último pregão, de 7,69%, as ações da Dasa já acumulam alta de 11,55% na semana.
Segundo o analista Cauê Pinheiro, da SLW Corretora, o informe sobre a operação da Amil jogou luz sobre as empresas de saúde, contribuindo para a valorização de outros players do setor na bolsa. No mesmo horário, Brasil Pharma (BPHA3) subia 1,30%, para R$ 12,45, enquanto Odontoprev (ODPV3) galgava 1,44%, a R$ 10,60. Já a Fleury (FLRY3) registrava alta de 3,44%, para R$ 25,57, enquanto Sulamérica (SULA11) subia 1,10%, para R$ 15,68.
O analista salienta que os papéis da Dasa eram os mais atrasados o setor, mas já estão próximos do seu preço-alvo, de R$ 14,97, com espaço de apenas 2,96% em relação à sua cotação mais recente – no acumulado do ano, os ativos DASA3 ainda apresentam perdas de 6,23%, bem atrás de Amil (+78,3%), BR Pharma (+45,4%), Odontoprev (+22,8%), Fleury (+20,2%) e Sulamérica (+9,1).
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Já sobre a Amil, Pinheiro acredita que o papel deverá registrar uma oscilação “morna” até a realização da OPA (Oferta Pública de Aquisição) por parte da UHG, estimada ainda para este próximo ano, já que o preço fixado para o oferta (R$ 30,75) já está bem próximo dos patamares atuais da ação.
A compra
Na manhã de segunda-feira, foi anunciada a associação da Amil com a empresa americana UnitedHealth Group – maior empresa de benefícios e serviços de saúde dos Estados Unidos. Com a transação, a UHG pretende adquirir 90% do capital da Amilpar, oferecendo US$ 4,9 bilhões por isso – ou quase R$ 10 bilhões.
A primeira parte da associação será feita pela aquisição de 58,9% do capital total da Amil que pertencem à holding JPL. Segundo fato relevante, o valor de aquisição das ações da JPL foi fixado em R$ 6,498 bilhões, equivalente a R$ 7,917426 por ação ordinária da JPL e R$ 30,75 por ação AMIL3 – o que representaria um valor de mercado de pouco mais de R$ 11 bilhões para Amilpar.
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Além disso, o UHG fará uma oferta de aquisição pelas ações da Amil em circulação no mercado. Como os minoritários da Amil possuem 110,98 milhões de papéis de emissão da companhia, e considerando que a oferta tenha adesão total dos acionistas, a UHG desembolsaria outros R$ 3,4 bilhões.
Assim, ao final das transações, a UHG ficaria com cerca de 90% de participação na Amil. O fundador da Amil, Edson de Godoy Bueno, e sua sócia Dulce Pugliese continuarão a ter participação remanescente de 10% na Amil por ao menos cinco anos.
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