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SÃO PAULO – Depois de divulgar resultados no terceiro trimestre abaixo do esperado, a Redecard (RDCD3) teve tanto sua recomendação como o alvo reduzidos pelos analistas do Bank of America Merrill Lynch. A sugestão passou de neutra para underperfom (performance abaixo da média do mercado), acompanhando o corte no preço objetivo de R$ 31,00 para R$ 24,00. A nova estimativa representa upside (potencial teórico de valorização) de 5,59% frente ao último fechamento.
O relatório, assinado pelos analistas Jorg Friedemann, Jose Barria e Renato Schuetz, afirma que o resultado “trouxe tendências de operações mais fracas, especialmente relacionadas à diminuição do MDR (taxa cobrada por operação) a partir de incentivos para novas parcerias firmadas e maiores custos com uma política comercial mais agressiva”.
Redução nas estimativas
“Enquanto nós continuamos a acreditar em um crescimento de dois dígitos no volume, as tendências de aperto na margem devem continuar em 2011, limitando uma expansão significativa do valuation”, afirmam os analistas.
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Mantendo a percepção cautelosa em relação ao futuro, o banco reduziu as projeções de lucro por ação para 2010 e 2011 em 5 e 12%, para R$ 2,06 e R$ 1,87, respectivamente. Já a estimativa de dividendos por ação em 2010 caiu de R$ 2,07 para R$ 1,97.
