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O JPMorgan realizou painel com o fundador e presidente do Conselho de Administração da XP, Guilherme Benchimol, e o CEO, Thiago Maffra, em sua conferência anual Brazil Opportunities.
O banco americano tem recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações da XP Inc. (BDR: XPBR31) negociadas na Nasdaq, com preço-alvo de US$ 26 (potencial de alta de 45% em relação ao fechamento de sexta-feira (5).
O banco destacou entre os principais pontos:
Não perca a oportunidade!
- A XP elevou o padrão para sua rede de assessores de investimento, investindo em ferramentas que aumentam a produtividade e mudando o foco da organização de expansão rápida para a qualidade dos assessores — o crescimento ainda é importante, mas a XP está focada em criar KPIs (indicadores-chave de desempenho) e fornecer tecnologia.
- Os assessores estão entrando na “terceira onda” para diferenciação da concorrência, agora oferecendo serviços completos de planejamento financeiro que vão além dos investimentos, incluindo planejamento tributário e sucessório — a tecnologia deve ajudar a XP a oferecer esses serviços para uma base ampla de clientes;
- O segmento corporativo (notadamente empresas de médio porte) representa uma oportunidade significativa de crescimento, com participação de mercado inferior a 1%;
- Cerca de 20% dos ativos sob custódia (AuC) já operam sob modelos fee based (que estabelece uma taxa anual acordada sobre o patrimônio do investidor) e se espera que ultrapasse 50% em 4-5 anos, usando a trajetória do mercado dos EUA como referência.
Benchimol comentou a priorização da qualidade em vez do crescimento. Esse é um foco chave atualmente, e a organização evoluiu significativamente nesse aspecto; ele está muito confiante na forma como a empresa gerencia seus mais de 20 mil assessores de investimentos.
A XP investiu em ferramentas que otimizam o trabalho diário e liberam tempo para atividades de maior valor, como o relacionamento com clientes. Paralelamente, a gestão elevou o padrão para os assessores, retendo os melhores desempenhos, o que explica a estabilidade no número dos profissionais. A empresa investe em tecnologia internamente e também compartilha essas ferramentas.
De qualquer forma, o crescimento continua importante. Embora Benchimol e Maffra discutam como melhorar a qualidade, também mencionam que há caminhos para crescimento, ressalta o JPMorgan.
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“O Brasil ainda possui cerca de R$ 1 trilhão em depósitos de poupança, o que significa que os brasileiros estão abrindo mão de quase R$ 60 bilhões em retornos de investimento. E, embora a XP tenha focado historicamente no varejo, vê espaço para crescer na penetração de clientes corporativos — que ainda está abaixo de 1%, representando uma das maiores oportunidades de crescimento”, ressalta o banco.