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Com as importações sendo um dos principais obstáculos para as siderúrgicas brasileiras, levando a lucratividade do setor a mínimas em vários anos, a XP Investimentos avalia que a aguardada adoção de medidas antidumping (instrumentos de defesa comercial usados para combater a venda de produtos importados a preços considerados desleais) para o aço pode ocorrer em breve. A expectativa ganhou força após o Comitê-Executivo de Gestão (Gecex) da Câmara de Comércio Exterior (Camex) agendar duas reuniões adicionais para 28 de janeiro e 12 de fevereiro.
Embora as taxas antidumping em avaliação impliquem um aumento considerável de 40% a 70% em relação aos preços atuais do aço no mercado interno, a XP não espera que os preços subam na mesma proporção das taxas propostas.
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Diante disso, a casa vê espaço para uma recuperação significativa dos preços, o que deve ajudar a restabelecer níveis de lucratividade mais normalizados para as siderúrgicas brasileiras, com a Usiminas (USIM5) como principal beneficiária, seguida pela CSN (CSNA3) e Gerdau (GGBR4).
Oportunidade com segurança!
Já o Morgan Stanley destaca que as potenciais medidas antidumping em análise pelas autoridades brasileiras podem mudar a dinâmica do setor e gerar valorização relevante para as ações, caso as medidas sejam implementadas de forma eficaz.
Números nos EUA favorecem Gerdau
Na avaliação da XP, os resultados de siderúrgicas americanas indicam demanda construtiva para 2026, sustentando preços da Gerdau North America no 1T26, controlada da Gerdau. Ao mesmo tempo, seguem no radar as discussões sobre possíveis isenções tarifárias no âmbito do USMCA.
Sobre os indicadores mais recentes do setor, a XP destaca que os preços do minério de ferro recuaram 2% na comparação semanal, enquanto os estoques portuários na China avançaram 1%.
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No mercado doméstico, os preços do aço laminado a quente e do vergalhão ficaram estáveis em relação à semana anterior. Já a paridade do aço plano permaneceu em +17%, enquanto a do aço longo ficou em -9% no caso do vergalhão turco, com importações vindas do Egito indicando paridade em +2%.
Suspensão das operações nas minas de Fábrica e Viga
Além disso, a Vale suspendeu temporariamente as operações nas minas de Fábrica e Viga, após o transbordamento de um dique devido a um evento climático extremo, diferente de qualquer incidente relacionado a barragens. Embora não tenham ocorrido feridos e os eventos tenham sido controlados, as autoridades exigiram monitoramento adicional, medidas de mitigação ambiental e controle de emergência, que parecem ser os principais motivos da suspensão, e não a instabilidade estrutural.
Apesar da paralisação temporária, a Vale reafirmou suas projeções de produção e custos. A XP estima que as minas de Fábrica e Viga representem cerca de 2,0% a 2,5% da projeção de produção de 335 a 345 milhões de toneladas de minério em 2026.