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A ação da WEG (WEGE3), uma das maiores empresas brasileiras do setor de equipamentos elétricos industriais, vem sendo negociada com um desconto considerado incomum em relação a um grupo de concorrentes globais nas áreas de energia e automação.
Segundo avaliação da XP Investimentos, esse movimento começou após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre deste ano (1T25), em abril. A corretora aponta que a diferença de preço está parcialmente ligada a expectativas distintas de crescimento no curto prazo, especialmente quando comparada a empresas que possuem maior participação em projetos de transmissão e distribuição de energia (T&D).
Cabe ressaltar que, historicamente, a WEG tem sido negociada com um prêmio em relação a um grupo de pares globais de eletroeletrônicos e energia – incluindo ABB, Siemens Energy, GE Vernova, Eaton, Hitachi e Nidec.
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Esse prêmio de avaliação tinha sido, até então, sustentado por dois pilares principais, segundo os analistas da casa: (i) expectativas de crescimento consistentemente mais fortes para a WEG e (ii) maior lucratividade, retorno e conversão de fluxo de caixa livre, possibilitados por seu portfólio diversificado e verticalmente integrado que combina produtos seculares e cíclicos, o que garante resiliência ao longo dos ciclos econômicos. “Mais recentemente, no entanto, observamos uma reversão nessa tendência”, reforçam.
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Os analistas dizem que o posicionamento global da WEG, aliado ao portfólio diversificado, mantém a empresa como um nome relevante dentro do setor de equipamentos elétricos industriais e automação.
Assim, à primeira vista, isso poderia ser visto como uma oportunidade de compra.
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Porém, os analistas acreditam ser importante enquadrar o contexto das expectativas de crescimento de curto prazo, uma vez que a expectativa é de crescimento mais baixo dos lucros em 2026 na comparação com os seus pares.
“Embora alguns pares possam se beneficiar de comparações mais fáceis devido aos lucros atualmente deprimidos, isso ainda levanta um sinal de alerta em relação à perspectiva de crescimento orgânico relativo da WEG. Olhando para o futuro, esperamos que a WEG recupere o impulso a partir de 2026, apoiada pela expansão da capacidade de produção (particularmente em T&D, ou Transmissão e Distribuição), o que deve impulsionar a aceleração dos lucros”, avalia.
“Dito isso, até que essa inflexão se materialize, esperamos que a ausência de gatilhos de curto prazo continue a pesar sobre o sentimento dos investidores e limite o potencial de alta por enquanto”, ressalta a XP, que tem recomendação neutra para as ações, a R$ 44.