Virando o jogo: como aproveitar a inflação para ganhar dinheiro?

SÃO PAULO – O cenário para 2011 é de aumento da inflação. Não é à toa que na primeira reunião do ano, em 19 de janeiro, o Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central decidiu elevar a taxa básica de juro, a Selic, como forma de conter o aumento de preços. Se, como consumidor, esse cenário pode prejudicá-lo, como investidor ele mostra uma série de oportunidades.

Existem modalidades de investimentos que se beneficiam do cenário de aumento da inflação, que deve perdurar neste ano, de acordo com o sócio da M2 Investimentos, Bruno Lembi. “O governo está mais leniente com a inflação e mais preocupado com crescimento, mesmo que isso resulte em inflação maior. Não concordo com isso, porque o Brasil tem uma memória recente de inflação”, disse.

A professora da FGV (Fundação Getulio Vargas), Myrian Lund, disse que esse aumento da inflação acaba por provocar uma alta na taxa básica de juro, “então o investidor deve atuar de forma mais conservadora”.

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Modalidades
De acordo com Myrian, para quem aplica no curto e médio prazos – o que representa até três anos -, o indicado, com o cenário de inflação em alta, é ficar em um CDB (Certificado de Depósito Bancário). “Negocie uma taxa que dê 90% do CDI”. Para quem é adepto à indústria de fundos, ela ainda aponta um fundo DI como opção, mas com taxa de administração de 1% para baixo.

Outra opção aos investidores é o Tesouro Direto. O professor do Brazilian Business School, Ricardo Torres, explica o motivo: “A melhor coisa a fazer é aplicar em título de curto prazo atrelado à Selic. Com a tendência de que o juro vai subir, o investidor fica protegido”.

Mas o Tesouro, de acordo com Myrian, só é uma boa opção se o investidor não conseguir uma taxa de administração baixa e um retorno do CDB que seja vantajoso. Entre os títulos do governo, ela indica as LFTs (Letras Financeiras do Tesouro), títulos com rentabilidade diária vinculada à taxa de juro básica da economia, com pagamento no vencimento.

“O investidor só deve ir ao Tesouro Direto se não conseguir as taxas no CDB e no fundo DI, porque no Tesouro Direto tem 0,3% de custódia, a taxa das corretoras, só pode resgatar na quarta-feira e existe um ágio no resgate”, ponderou Myrian.

Lembi, da M2, acredita que o Tesouro Direto e os fundos de investimento com títulos em inflação são as formas mais fáceis de investir seguindo o aumento de preços. Entre os títulos que seguem os preços, estão:

• NTN-C (Notas do Tesouro Nacional) série C: títulos com rentabilidade vinculada à variação do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma de pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal);
• NTN-B (Nota do Tesouro Nacional) série B: títulos com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma de pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal);
• NTN-B Principal (Nota do Tesouro Nacional) série B: títulos com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Não há pagamento de cupom de juros semestral. Forma de pagamento: no vencimento (principal).

Myrian indica os títulos públicos para quem tem um horizonte maior de investimento. “Para quem está de olho no longo prazo, a gente recomenda títulos do IPCA, quando se compra inflação mais juros”.

Bolsa
Para quem prefere a renda variável, existem papéis que se beneficiam com o cenário de alta de inflação, como é o caso das concessionárias de rodovias e de energia elétrica, que têm seus contratos reajustados de acordo com algum índice.

“Foque em papéis com relação com a inflação”, disse Lembi. Já Torres dá a seguinte dica: “Ações de bancos, com ou sem inflação, têm rentabilidade boa. Então, uma ação de banco é uma boa opção para se proteger da inflação”.

Porém, Lembi faz um alerta: “A bolsa é mais complicada porque a empresa se beneficia da inflação, mas renda variável não é só isso. Em um cenário de risco, cai tudo indistintamente. Essa é uma forma de escolher uma ação [pelo benefício da inflação], mas não é garantia de ganho”.

Ainda em relação à bolsa, Torres disse que ela vai surpreender neste ano. “A bolsa vai continuar pesada até que o Copom diga que acabou a alta da Selic. Quando a inflação começar a ceder, pule para a bolsa, que a partir de abril vai começar a subir”.

Dicas
Entre as dicas dadas ao investidor que quer tirar vantagem do cenário de preços em alta, Lembi ressalta seguir o relatório Focus, que mostra a perspectiva do mercado para os preços em diversos indicadores, como o IGP e o IPCA. “Às vezes, o IGP anda mais que o IPCA e vice-versa. No curto prazo tem diferença, mas no longo prazo eles tendem a convergir”.

Confira, abaixo, a diferença entre os índices de inflação medidos no Brasil:

• O IGP é uma média de três outros índices de preços, que têm pesos diferentes baseados nas parcelas da despesa interna bruta, calculadas nas contas nacionais: de 60% para o IPA (Índice de Preços ao Produtos Amplo), 30% para o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% para o INCC (Índice Nacional da Construção Civil).
• IPCA é usado pelo Banco Central para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas de inflação, adotado a partir de julho de 1999 com o intuito de balizar a política monetária. Ele reflete a variação dos preços das cestas de consumo das famílias urbanas com recebimento mensal de um a 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte de renda desta população.

Outra orientação que Lembi dá é a do investidor analisar sempre o juro real. “O investidor quer se beneficiar da taxa de juro, a Selic, mas ele tem de ver o juro real. O investidor brasileiro ainda comete muitos erros, ele ainda é preguiçoso, porque é fácil ganhar dinheiro no Brasil”, afirmou.