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A Enjoei (ENJU3) publicou na noite da última segunda-feira (12) prévia de suas principais métricas operacionais referente ao segundo trimestre de 2021, registrando crescimento de vendas brutas de mercadorias (GMV) de 82%.
A taxa de crescimento foi inferior ao primeiro trimestre (alta de 104%), mas contra uma base de comparação muito mais difícil, ressalta o Bradesco BBI.
“Se olharmos para a tendência de dois anos, o crescimento acelerou da média do primeiro trimestre de cerca de 79% para aproximadamente 87% no segundo trimestre”, avalia o BBI. O GMV de R$ 205 milhões ficou em linha com a estimativa de R$ 210 milhões do BBI, o que coloca a Enjoei no caminho certo para cumprir a estimativa dos analistas de R$ 910 milhões para o ano todo.
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As ações ENJU3 registraram ganhos após a divulgação dos dados, fechando com alta de 3,13%, a R$ 9,55.
O número de novos sellers cresceu 124% na comparação anual, mantendo o ritmo de crescimento de três dígitos do primeiro trimestre de 2021 (alta de 118%). O número de novos compradores aumentou 29% na comparação anual para 181.000 – “esta é uma desaceleração em relação a uma concorrência mais difícil e também está um pouco abaixo do nível de aproximadamente 200 mil novos compradores que vimos nos últimos dois trimestres”, aponta o BBI.
Por fim, os itens publicados aumentaram para 3,9 milhões de 2,4 milhões no primeiro trimestre de 2020, um crescimento de 61% na comparação anual no segundo trimestre de 2021.
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“Vemos isso como um desempenho sólido, o que prova a capacidade da Enjoei de manter altas taxas de crescimento, mesmo com uma base de comparação muito mais difícil. O crescimento do GMV está ocorrendo a uma taxa semelhante ao pico da pandemia no ano passado e, como observamos, a tendência de dois anos na verdade se acelerou. Esperamos que o crescimento do GMV da Enjoei seja o maior entre nossa cobertura de comércio eletrônico no segundo trimestre de 2021”, destacam os analistas do BBI.
Eles também apontam que os números sobre novos vendedores e estoque – ambos crescendo fortemente – dado
que esta é uma área que a Enjoei tem direcionado seus esforços recentemente.
“Esta é uma parte fundamental do processo de descoberta do comprador, que em última análise é o que impulsiona o
GMV. Uma variedade mais profunda fortalece a proposta de valor da Enjoei e a experiência do usuário. O único número que pode ser um pouco decepcionante é o crescimento de novos compradores. O crescimento claramente nunca iria continuar acima de 100%, mas esperávamos ver o número de novos compradores ficando acima de 200 mil, em linha com os últimos dois trimestres”, avalia o BBI. Os analistas têm recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) e preço-alvo de R$ 23, uma alta de 148% em relação ao fechamento de segunda-feira (12).
A XP também avalia que o crescimento continua, com fortes dados operacionais do segundo trimestre.
“Vemos os dados divulgados como positivos devido ao sólido crescimento anual, mesmo diante de uma forte base de crescimento registrada no segundo trimestre, durante o auge da migração ao canal online devido a pandemia. Nesse sentido, vemos a desaceleração do ritmo de expansão versus o primeiro trimestre como esperada, principalmente à medida em que a vacinação avança e os consumidores voltam para as lojas físicas”, avaliam.
A XP mantém recomendação de compra e preço alvo de R$15,0 por ver a empresa como uma combinação de um caso de tecnologia/crescimento e uma ação exposta ao movimento de recuperação da economia.
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