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SÃO PAULO – O exercício de opções sobre ações de maio movimentou R$ 2,42 bilhões na BM&F Bovespa. Esse número mostrou uma queda de 54,2% em relação ao resultado de abril, quando foi movimentado R$ 5,28 bilhões nesse mercado – o maior volume da série histórica.
Desse valor, R$ 1,92 bilhão foi referente às opções de venda, sendo este o maior volume mensal de “puts” da história da bolsa brasileira, superando o recorde anterior de R$ 1,712 bilhão, alcançado em 19 de dezembro de 1994. Já as opções de compra – as “calls” – responderam pelos outros R$ 500,4 milhões.
OGX em destaque
Outro ponto importante a ressaltar no vencimento de opções desse mês é a participação da OGX Petróleo (OGXP3), cujos contratos de opções de venda com preços de exercício de R$ 20,75 e R$ 19,75 movimentaram, respectivamente, R$ 487 milhões e R$ 463,5 milhões, sendo estes os dois maiores volumes registrados em maio, desbancando as tradicionais Vale e Petrobras do topo.
As duas blue chips, aliás, completaram a lista dos cinco maiores volumes. As ações preferenciais classe A da Vale (VALE5) viram suas “puts” com preço de exercício de R$ 43,64 e R$ 47,64 movimentarem R$ 436,5 milhões e R$ 108,9 milhões, respectivamente, ocupando a 3ª e a 5ª posição.
Entre elas, ficaram as opções de compra das ações preferenciais da Petrobras (PETR4), com strike de R$ 29,77, responsáveis por R$ 123,5 milhões.
Dados históricos dos vencimentos de opções:
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| Vencimento | Opções de compra (R$ milhões) |
Opções de venda (R$ milhões) |
Total (R$ milhões) |
| 17/05/2010 | R$ 500,4 | R$ 1.920 | R$ 2.240 |
| 19/04/2010 | R$ 4.970 | R$ 310,3 | R$ 5.280 |
| 15/03/2010 | R$ 4.030 | R$ 1.000 | R$ 5.030 |
| 07/02/2010 | R$ 1.150 | R$ 1.040 | R$ 2.200 |
| 18/01/2010 | R$ 4.370 | R$ 874,8 | R$ 5.250 |
|
21/12/2009 |
R$ 3.430 | R$ 533,7 | R$ 3.960 |
| 16/11/2009 | R$ 3.530 | R$ 91,0 | R$ 3.621 |
| 19/10/2009 | R$ 3.750 | R$ 132,0 | R$ 3.890 |
| 21/09/2009 | R$ 3.030 | R$ 288,0 | R$ 3.310 |
| 17/08/2009 | R$ 2.510 | R$ 247,6 | R$ 2.750 |
| 20/07/2009 | R$ 2.230 | R$ 230,0 | R$ 2.460 |
| 15/06/2009 | R$ 2.452,7 | R$ 209,6 | R$ 2.662,3 |
| 18/05/2009 | R$ 2.378,9 | R$ 101,4 | R$ 2.480,4 |
Fonte: BM&F Bovespa
Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.
Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.
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Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Índice Bovespa.
