Velhos conhecidos, fundos renda fixa voltam a ser destaque em tempos de crise

SÃO PAULO – Antes restrita ao mercado imobiliário dos EUA, a atual crise acabou contagiando os mais diversos mercados ao redor do mundo. Um deles foi o de fundos de investimentos, e o brasileiro não é exceção. Desde o começo do ano, a indústria doméstica de fundos registrou uma fuga líquida de recursos que já supera os R$ 55 bilhões.

E a captação não é o único parâmetro marcado pelas turbulências. Poucas são as categorias de fundos listadas pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) que mostram taxas positivas de rentabilidade em 2008. Algumas, como a de fundos atrelados à privatização da Vale, mostram retornos negativos superiores a 50%.

Em contrapartida, há aquelas categorias que vêm sendo beneficiadas de tal clima tenso nas bolsas. Os fundos ligados ao câmbio, por exemplo, reverteram seu histórico de rentabilidades em queda e mostram expressivos retornos positivos neste ano, dada a inversão na trajetória do dólar frente ao real. Mas outro destaque positivo neste ano é uma categoria velha conhecida dos brasileiros: os tradicionais fundos de renda fixa.

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Retornos positivos

Composta por três classes, “fundos renda fixa”, “fundos renda fixa médio e alto risco” e “fundos renda fixa com alavancagem”, a categoria acumula em 2008 uma rentabilidade média positiva de 10,03%, calculada de acordo com o peso de cada classe em seu patrimônio líquido total. Confira:

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Os números revelam um desempenho superior da classe mais tradicional da categorias sobre seus pares de perfis mais arriscados, os “fundos médio e alto risco” e “com alavancagem”, dado as turbulências nas bolsas.

Ganhando espaço

Os bons retornos conquistados neste ano vêm rendendo à categoria uma inversão também em outro parâmetro: o referente ao patrimônio líquido e market share. Até o início da crise, os fundos de renda fixa vinham perdendo espaço na indústria brasileira de fundos, com os investidores tirando proveito do clima ameno nas bolsas para migrarem a ativos mais arriscados.

No começo de 2001, os fundos renda fixa detinham 40,9% de todo o patrimônio líquido dos fundos brasileiros de investimentos. Em junho deste ano, a parcela atingiu o nível mínimo de 29,37%. Mas vem subindo deste então. Confira:

Fonte: Anbid

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Fuga de recursos

A despeito dos retornos positivos, nem mesmo os fundos de renda fixa vêm conseguindo escapar da tendência de fuga de recursos que predomina sobre a indústria brasileira de fundos de investimentos como um todo em 2008: a categoria acumula desde o começo do ano uma saída líquida de R$ 39,895 bilhões, dos quais R$ 15,451 bilhões foram registrados em outubro.

^*Acumulado até 30 de outubro