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As ações da Vale (VALE3) foram as mais negociadas da sessão desta quarta-feira (17) e fecharam com alta de 1,09%, cotadas a R$ 62,11. No melhor momento da sessão, os papéis avançaram até os R$ 63,47.
O desempenho das ações da Vale vieram por dois fatores positivos: alta de 4% do minério, que chegou ao seu maior valor em um mês, e o desempenho operacional do 1º trimestre.
De janeiro a março, a Vale produziu 70,8 milhões de toneladas (Mt) métricas de minério de ferro, uma alta anual de 6% – e isso levou a uma revisão, para cima, das estimativas para o Ebitda.
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Com resultado acima do esperado em minério de ferro, por exemplo, o Itaú BBA elevou a sua estimativa para o Ebitda do 1T24 para US$ 3,6 bilhões, de US$ 3,2 bilhões anteriormente.
Os analistas do Morgan Stanley, por sua vez, esperam por uma alta das estimativas para o Ebitda, por conta dos maiores preços realizados de minério de ferro, que mais do que compensaram as menores realizações de metais básicos.
Vale (VALE3): preço do minério
Para Lucas Laghi, head de mineração e siderurgia da XP, o comportamento do minério está muito volátil neste começo de 2024. Ele acrescentou ainda que não enxerga aumento significativo de capacidade de produção de minério de ferro, seja da Vale ou de players australianos.
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“Novos projetos (de extração de minério de ferro) devem entrar de maneira mais relevante no setor em 2026 em diante. A gente não vê aumento expressivo de oferta em 2024, embora os embarques para a China nesse primeiro trimestre tenham sido muito altos”, afirmou, durante Morning Call da XP.
Demanda
Do lado da demanda, Lucas Laghi espera em algum momento a estabilização do setor imobiliário na China, grande consumidor de aço naquele país e, portanto, de minério de ferro.
“Não foi o caso em março (no setor imobiliário), que continuou apresentando queda em comparação a 2023. Mas com incentivos governamentais que vem sendo anunciados na China, principalmente para casas populares, a gente espera que se tenha uma demanda incremental”, disse.
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Apesar disso, ele ainda vê um momento positivo para o minério de ferro no lado da demanda “para uma oferta que parece restritiva”.
“A curto prazo, a gente está positivo para o preço do minério, com patamar de US$ 115 a US$ 120, um bom nível para uma mineradora como a Vale, de baixo custo (de produção)”, comentou.
Laghi vê atualmente assimetria positiva quando se observa a oscilação do preço spot do minério de ferro com o preço da ação da Vale.
