Publicidade
A Vale (VALE3) tirou um forte fator de incerteza da companhia, o que deve clarear os caminhos e ser um desdobramento positivo à frente. A mineradora oficializou na noite da última segunda-feira (26) o nome de Gustavo Pimenta como seu novo CEO (diretor presidente), eleito de forma unânime pelo Conselho de Administração.
Também levando em conta o novo dia de avanços do minério de ferro, as ações VALE3 fecharam com ganhos de 3,01%, a R$ 59,80, na sessão desta terça-feira (27).
Conforme destaca a Genial Investimentos, a escolha do novo CEO ocorre após um longo imbróglio para o processo de seleção, envolvendo a recomendação de uma lista tríplice da consultoria Russell Reynolds, que foi contratada em maio para auxiliar nessa tomada de decisão.
Ferramenta do InfoMoney
Baixe agora (e de graça)!
Pimenta, que atualmente é CFO (diretor financeiro) da companhia, traz mais de 20 anos de experiência executiva.
Conforme destaca o Bradesco BBI, este anúncio veio antes do previsto, uma vez que a decisão era esperada apenas para dezembro. Pimenta sucederá o atual CEO, Eduardo Bartolomeo, assumindo sua nova função em 1º de janeiro de 2025 (em linha com o cronograma da empresa divulgado em 1º de maio).
“Lembramos que a sucessão da Vale tem dominado as manchetes nos últimos meses. No início de março, a Vale anunciou que o Conselho de Administração decidiu estender o mandato atual de Eduardo Bartolomeo (que inicialmente expiraria em setembro) apenas até dezembro, bem como iniciar o processo de sucessão em linha com a sua política. Em maio, a empresa divulgou o cronograma de sucessão do CEO, que estabeleceu a contratação de uma empresa de consultoria para conduzir o processo de headhunting, com o anúncio do novo CEO previsto para se materializar apenas em 3 de dezembro”, apontou o banco.
O BBI também ressaltou que esperava uma reação positiva do mercado, pois vê o anúncio do CEO mais cedo do que o esperado como um evento de redução de risco para a Vale. A Genial lembra que muitos investidores se questionavam sobre qual seria a decisão do conselho na escolha da sucessão de Bartolomeo, e se a companhia iria ceder às pressões políticas.
“Destacamos que a incerteza relacionada ao próximo CEO foi uma das principais preocupações entre os investidores, e o anúncio deve ser bem recebido pelo mercado, considerando: (i) o momento (os investidores esperavam que uma decisão fosse anunciada apenas em dezembro); (ii) que Gustavo Pimenta construiu um histórico sólido com investidores e a comunidade de mineração em geral; e (iii) uma transição de CEO potencialmente tranquila, com a empresa mantendo sua estratégia disciplinada de alocação de capital”, avaliou o BBI.
O JPMorgan ressaltou o desdobramento positivo para a Vale por várias razões: (a) a discussão sobre o CEO criou um obstáculo, introduzindo incertezas sobre a nova liderança. Esta incerteza agora está resolvida; (b) mais importante, Pimenta é amplamente conhecido e respeitado pelos investidores.
Continua depois da publicidade
Olhando para o futuro, o BBI avalia que os investidores buscarão mais visibilidade sobre um possível acordo relacionado ao acidente de Mariana — que deve ser visto como o próximo evento de redução de risco para a história da Vale. O BBI manteve a recomendação de compra para VALE3, sendo negociada a um atraente múltiplo EV/Ebitda (valor da firma/lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de 4 vezes para 2024, mesma recomendação do JPMorgan.
O Itaú BBA também aponta que uma substituição interna reduz a probabilidade de mudanças significativas na estratégia da empresa e acelera as negociações em andamento com o governo (por exemplo, Mariana, concessões ferroviárias e licenças), questões que devem estar entre as principais prioridades de Pimenta. “Não esperamos mudanças significativas na estratégia”, avalia a equipe do BBA. Do ponto de vista operacional, o novo CEO provavelmente se concentrará em melhorar a confiabilidade do sistema Norte, aponta o banco, que também possui recomendação equivalente à neutra para as ações.
A Genial, que possui recomendação de compra para VALE3, também entende que o nome de Gustavo Pimenta deve refletir ventos favoráveis para as ações da Vale, afastando de vez a perspectiva de conectar o governo ao cargo de CEO. Além disso, trata-se de um nome já conhecido dentro da companhia e no setor, não só percebido com (i) uma blindagem a pressões externas do ponto de vista político, como também (ii) não será um outsider para as tomadas de decisões da Vale, uma vez que ele próprio era o responsável pela alocação de capital da companhia, funções atribuídas ao cargo de CFO.
Continua depois da publicidade
“Segundo o nosso entendimento, Pimenta já conhece os ativos da Vale e os projetos de expansão em curso (Capanema, MegaHubs e Vargem Grande) e sabe do papel da companhia na transição enérgica, com a VBM (níquel e cobre) e os briquetes verdes tendo função fundamental nos próximos anos dentro da descarbonização da indústria siderúrgica”, avalia Genial, ressalta que o futuro CEO entrega a Vale em uma nível de alavancagem responsável, com decisões consideradas assertivas para o capex da companhia durante seus quase 3 anos de gestão como CFO.
O UBS BB também afirmou ver o anúncio como positivo, avaliando que o executivo foi “arquiteto-chave da alocação de capital disciplinada e turnaround operacional da Vale nos últimos anos”. Para os analistas, conforme relatório a clientes, há potencial para que questões ESG importantes, como o caso da Samarco, possam ser resolvidas em breve.
(com Reuters)