Publicidade
SÃO PAULO – Os números da distribuição extraordinária de dividendos da Vale decepcionaram os analistas da Merrill Lynch, segundo relatório divulgado nesta segunda-feira. De acordo com os analistas do banco, o pagamento de dividendos da empresa foi prejudicada pela oferta para a aquisição da mineradora canadense Canico Resources, que mantém um projeto de exploração de níquel no estado do Pará.
Conforme anunciado, a Vale deve distribuir cerca de US$ 300 milhões aos seus acionistas, o que, somados ao US$ 1 bilhão aprovados no início do ano, representam um dividend yield por volta de 2,6% no ano de 2005, abaixo da média histórica, que gira em torno de 3,5% a 4,5%.
Para o próximo ano, a Merrill Lynch acredita que a empresa elevará em 74% sua distribuição de dividendos, o que significa o pagamento de algo próximo a US$ 2,26 bilhões. A expectativa é sustentada na projeção de um crescimento de 42% da geração operacional de caixa, com um crescimento de 10% dos preços do minério de ferro e 7,5% dos volumes vendidos.
Aquisição da Canico deve ser positiva
Apesar de ter afetado a distribuição de dividendos da Vale neste ano, o negócio envolvendo a mineradora canadense Canico Resources é considerado positivo no longo prazo pelos analistas da Merrill Lynch.
Com retorno do investimento esperado entre 17% e 19%, o banco norte-americano acredita que a aquisição do projeto gere um ganho em torno de US$ 300 milhões em sinergias.
Com isso, a Merrill Lynch manteve sua recomendação de compra das ADR´s da Vale, com preço alvo de US$ 60 e potencial de valorização de cerca de 40%.