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O Bradesco BBI retomou a cobertura para as ações da Totvs (TOTS3), que cai 16% no ano, com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 33 por ação (potencial de alta de 17% frente o fechamento da última segunda-feira, 3).
Em relatório chamado “Totvs em voo de cruzeiro”, o banco destacou ter uma visão estrutural positiva sobre a TOTS3, mas as ações parecem estar precificadas de forma justa em seu múltiplo de preço sobre lucro (P/L) atual de 25 vezes em 2024 e de 20 vezes em 2025.
“Vemos a Totvs em voo de cruzeiro, sem mudanças abruptas nas taxas de crescimento e nas margens nos próximos anos. A sua combinação de estratégia sólida e desempenho operacional sólido é consistente com a sua avaliação”, avalia o BBI.
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Por outro lado, sinais de aceleração do crescimento poderiam justificar uma atualização na recomendação.
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O banco estima crescimento de receita de 17% em base anual em 2024 e 16% em 2025, com crescimento de lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) de 16% e 20%, respectivamente.
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Para o BBI, o lucro líquido deverá ter maiores variações nos comparativos anuais devido às alterações na posição de caixa. A sua projeção para o resultado líquido para 2024, de R$ 702 milhões, está apenas 5% abaixo do consenso.
