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O terceiro trimestre de 2026 deve trazer sinais mais construtivos para o segmento de atacarejo no Brasil, segundo avaliação da XP. Os dados divulgados pelo Carrefour na França indicaram aceleração das vendas nas mesmas lojas (LFL, na sigla em inglês) do Atacadão, movimento que pode servir como termômetro positivo para o desempenho do Assaí (ASAI3) no período.
Apesar do ambiente ainda desafiador para o consumo, marcado por juros elevados e volumes fracos em algumas categorias, os analistas apontam melhora gradual das tendências operacionais do setor, especialmente entre os grandes operadores de atacarejo.
Carrefour Brasil (CRFB3)
A XP destacou que o Carrefour apresentou aceleração das vendas nas mesmas lojas no Brasil durante o terceiro trimestre. O indicador avançou 1,4%, ante crescimento de 0,4% no segundo trimestre e retração de 0,8% no primeiro trimestre.
O desempenho foi impulsionado principalmente pelas vendas de alimentos, que cresceram 2,2% na comparação anual, acima dos 0,7% registrados no trimestre anterior. Segundo a casa, a melhora ocorreu mesmo em um cenário de volumes ainda negativos no mercado alimentar, especialmente no segmento de construção e reforma, que continua pressionado pelos juros elevados.
Atacadão
No Atacadão, principal operação de atacarejo do grupo, a evolução foi ainda mais evidente. As vendas nas mesmas lojas cresceram 2,0% no trimestre, acelerando frente aos 0,5% observados no segundo trimestre e revertendo a queda de 1,0% registrada no início do ano.
De acordo com a XP, o desempenho refletiu novas iniciativas comerciais implementadas pela companhia, melhora sequencial dos volumes vendidos e a expansão da marca própria de entrada Bulnez, que alcançou cerca de 300 itens, ante 200 no trimestre anterior.
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Outro fator que favoreceu o resultado foi uma base comparativa mais simples. Além disso, o Carrefour informou que o Atacadão continuou ganhando participação de mercado nas vendas mesmas lojas ao longo do período. Em termos de expansão, o ritmo permaneceu moderado, com a abertura de duas novas unidades no trimestre, totalizando 389 lojas de atacarejo no Brasil.
Assaí (ASAI3)
Na avaliação da XP, os números do Atacadão reforçam uma visão mais positiva para o Assaí no curto prazo.
Na prévia de resultados da casa, a expectativa era de estabilidade das vendas nas mesmas lojas do Assaí no terceiro trimestre, após queda de 0,5% no segundo trimestre, período que foi impactado por efeitos de calendário e pela realização da Copa do Mundo.
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No entanto, a aceleração observada no Atacadão sugere potencial de surpresa positiva para os resultados do concorrente. Segundo os analistas, cada ponto percentual adicional de crescimento nas vendas mesmas lojas do Assaí poderia acrescentar cerca de R$ 21 milhões à estimativa de lucro líquido trimestral da companhia, representando impacto entre 5% e 11% nas projeções do terceiro trimestre, dependendo do reconhecimento de créditos tributários de PIS/Cofins.
Para a XP, a melhora dos indicadores do Atacadão sinaliza que o ambiente competitivo do atacarejo pode ter sido mais favorável do que o inicialmente esperado, abrindo espaço para um desempenho operacional mais forte também por parte do Assaí nos resultados do terceiro trimestre.
