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SÃO PAULO – Tendo em vista a pouca perspectiva de melhora expressiva para o desempenho da economia global no curto prazo, a Socopa revisou suas estimativas para a Vale (VALE5) e recomendou os papéis da mineradora aos investidores com olhar voltado para o longo prazo. O preço teórico é de R$ 42,00, com potencial de valorização de 28%.
Com a desaceleração econômica vista no mundo todo, as commodities sofreram. Os preços reduzidos, a demanda contraída e os estoques se acumulando por parte da indústria pressionam as operações de companhias como as do setor de mineração.
Acompanhando as medidas de seu principal demandante – a siderurgia – as mineradoras seguem reduzindo a oferta para amenizar o choque dos preços dos produtos desde fins de 2008.
Planos de estímulo bons também para a Vale
Os pacotes de estímulo anunciados por vários países ao redor do globo nos últimos meses beneficiam a companhia brasileira e devem ajudar na sustentação de seu crescimento, à medida que devem incentivar um maior consumo de aço e minério de ferro ao longo do ano de 2010.
Os analistas da corretora acreditam numa recuperação das condições de demanda por commodities no longo prazo nas economias em desenvolvimento, especialmente em virtude de seu processo acelerado de urbanização e industrialização, como é o caso chinês.
Nesse âmbito, destaque para a China, que anunciou plano de medidas estipulado em US$ 600 bilhões ainda no ano passado, com objetivo de investir em infraestrutura.
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Vantagem
Os analistas entendem que a forte presença da Vale no mercado internacional, assim como seu portfólio diversificado de projetos, deve contar como aspecto positivo para a mineradora no transcorrer deste ano de demanda apertada por minério de ferro.
Não só isso. A empresa é uma das únicas do segmento que dispõe de capacidade ociosa pronta para ser acionada no caso da necessidade em atender a um surto de procura pelo produto no médio prazo, o que aumentaria suas receitas via ampliação de market share.
Adicionalmente, a equipe da Socopa fundamenta sua análise nos múltiplos da companhia, vistos como “ainda atrativos” se comparados aos de seus principais pares internacionais”.
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Revisando estimativas
A Socopa projeta uma queda de 12,6% no volume comercializado do minério e das pelotas produzidos pela Vale no decorrer deste ano, especialmente no primeiro semestre, com alguma folga ao longo dos últimos seis meses do ano.
Ainda assim, poderia ser pior: tendo fechado contratos com pequenos clientes na China, a queda nas vendas da mineradora deverá ser menos sensível no período, na medida em que se espera incremento de 50 milhões de toneladas anuais devido ao fornecimento a tais empresas.
