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SÃO PAULO – Os analistas da corretora Socopa divulgaram relatório nesta segunda-feira (20) com as impressões obtidas após reunião com executivos da Embraer (EMBR3), tendo mantido suas projeções e a recomendação de compra para os papéis da empresa.
A conversa mantida com o vice-presidente executivo financeiro – Luis Carlos Aguiar -, e com o diretor de relação com investidores – Carlos Eduardo Camargo – serviu para reforçar o cenário projetado para a empresa em 2009, revelou a corretora.
Impactos previstos
Com a amortização dos contratos de hedge cambial no último trimestre de 2008, os efeitos de despesas financeiras devem ser limitados neste ano. Todavia, o corte no quadro de funcionários pela fabricante de jatos acarretará uma série de custos com indenizações durante os dois primeiros trimestres.
Ainda assim, “a expectativa é que as margens se mantenham nos mesmos patamares ao longo de 2009”, ressalta a equipe de análise, impactadas favoravelmente pelos menores gastos trabalhistas na segunda metade do ano, ajustados à redução de demanda projetada.
Apostando na presença do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) como garantidor de linhas de crédito para clientes da Embraer, os analistas esperam pela manutenção do nível de produção em linha com o anunciado pela própria empresa.
Recomendações
Também deve pesar favoravelmente a introdução em carteira dos pedidos das forças armadas brasileiras. “Não acreditamos em grandes mudanças para o cenário da Embraer neste ano”, afirmou a Socopa, recomendando a compra dos papéis, com preço teórico fixado em R$ 15,20, um upside de 68% frente ao último fechamento.
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De modo semelhante, o analista do Citi – Stephen Trent – recomendou a aquisição dos papéis da companhia, embora ressalte que o recente rali dos papéis poderá sofrer uma “pausa para respirar”.
