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SÃO PAULO – Em reflexo da tendência de desvalorização do euro frente às principais divisas do mundo, o Société Générale publicou relatório sobre o tema, avaliando as decorrências do enfraquecimento moeda europeia na economia.
O analista Klaus Baader pondera que os recentes recuos do euro o trouxeram de volta à média de longo prazo – por isso, os recentes patamares não indicariam uma fraqueza da moeda. Contudo, mesmo estando próximo à média, como a queda da divisa foi muito acentuada, impactos sobre a inflação e o crescimento devem ocorrer.
Euro fraco, crescimento e preços em alta
Nesse sentido, o banco francês projeta que uma desvalorização de 10%, após um ano, geralmente eleva o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) de 0,4% a 0,7%, enquanto a inflação aumenta entre 0,3% e 0,6%.
“Em outras palavras, a depreciação do euro representa um impulso bem-vindo como contraparte à desaceleração no crescimento provocada pela austeridade fiscal, especialmente em um momento que não há riscos de inflação doméstica à vista”, discorre o Société Générale.
Perto do justo
O analista ressalta que a maior parte das estimativas calcula que o valor justo do euro frente ao dólar está entre os patamares de US$ 1,10 a US$ 1,25, “o que implica que, mesmo nos níveis atuais, o euro está no topo de seu valor justo”. Para ele, o euro deve recuar ainda mais no ano, ficando em US$ 1,15 no final de 2010.
Mesmo assim, Baader projeta que o nível de produto será elevado de 0,4% a 0,7% após um ano e entre 0,6% e 1,3% no segundo ano após a desvalorização próxima a 10% no euro. “Uma queda do euro muito provavelmente impulsionará o crescimento e a inflação, mas a magnitude e persistência desses efeitos já são mais incertas”, conclui o analista.
