Shutdown adiado traz alívio, mas por quanto tempo? Como o acordo nos EUA afeta os mercados, segundo analistas

Bloomberg — Um acordo contra todas as probabilidades para evitar um shutdown (paralisação) do governo dos Estados Unidos acalmou os ânimos em Wall Street após uma semana de perturbações nos mercados provocadas pelas taxas de juros.

Embora os gestores de fundos tenham em grande parte ignorado o circo político em Washington, a aprovação da legislação para manter o governo funcionando até 17 de novembro dá aos mercados financeiros algum espaço para valorização depois da recente queda nas ações e nos títulos.

Um punhado de analistas havia alertado que um shutdown prolongado de agências federais provocaria novas oscilações na curva de juros de títulos do Tesouro — alimentando a volatilidade entre ativos — e atingiria as ações que dependem dos gastos do governo, como empreiteiras de defesa e empresas farmacêuticas.

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Por enquanto, porém, democratas e republicanos conseguiram um tempo para negociar financiamentos de longo prazo.

Estas são as visões de alguns agentes do mercado sobre o acordo deste fim de semana.

Yung-Yu Ma, diretor de investimentos da BMO Wealth Management

“Os mercados financeiros estavam se preparando para um shutdown, então há um elemento de alívio, mas é apenas uma suspensão temporária de uma das nuvens que pairam sobre os mercados agora. As taxas de juros e a postura hawkish do Fed continuam sendo o foco e o principal motor dos mercados nas próximas semanas.”

Dan Suzuki, diretor de investimentos adjunto da Richard Bernstein Advisors

“O potencial de impacto duradouro na economia de um shutdown era bastante baixo, especialmente em relação a outros fatores em jogo, como inflação, o Fed e o crescimento geral. E embora os investidores possam encontrar algum alívio na eliminação de um fardo, se os mercados não estivessem precificando um risco significativo de queda devido a um fechamento, a evitação não deveria ser uma grande fonte de alta também. Um problema é que isso apenas adia a dor até novembro, e, entretanto, o circo político provavelmente se intensificará e corroerá ainda mais a confiança das pessoas no governo.”

Adam Crisafulli, fundador da Vital Knowledge

“Não houve muita ansiedade em relação a um shutdown, então não deve haver um grande e sustentado rali simplesmente porque um foi evitado. Além disso, a questão não foi totalmente resolvida — apenas move a data de vencimento de 30/9 para 17/11 — e com os vigilantes dos títulos vagando pelos campos financeiros mais uma vez, abordar os enormes déficits do país é algo que os títulos (e, portanto, as ações) receberiam de braços abertos. Dito isso, os investidores ficarão felizes que os números econômicos de setembro (incluindo empregos em 6/10 e o CPI em 12/10) não serão adiados e, se esses números estiverem de acordo com a recente tendência de resfriamento, o que é esperado, isso ajudará a impulsionar as ações. Achamos que o recente rali, que começou na quarta-feira, se estenderá ainda mais, mas os investidores devem procurar obter lucros no nível de 4500-4550.”

Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers

“Deve ser um modesto positivo. Não é como se os mercados estivessem excessivamente preocupados com a perspectiva de um fechamento, então eles não estarão eufóricos por adiar o problema por 45 dias. Mas é melhor do que a alternativa. Isso realmente não afeta a maioria das ações e títulos, exceto psicologicamente.”

Sonia Meskin, chefe de macroeconomia dos EUA na BNY Mellon Investment Management

“..fatores que impulsionam as taxas e a parcela de prêmio de risco das taxas podem ser mais duradouros do que os desenvolvimentos relacionados ao shutdown por si só. O prêmio de risco da curva de juros do Tesouro dos EUA se tornou positivo na semana passada, o que significa que os investidores estão pedindo uma compensação maior para manter títulos de prazo mais longo. Embora o prêmio de risco não seja diretamente observável, sabemos que ele é impulsionado por vários fatores, incluindo: expectativas de taxas mais altas e volatilidade das taxas; preocupações com a trajetória fiscal dos EUA; e menor demanda de investidores estrangeiros precisamente no momento em que as necessidades de financiamento do Tesouro dos EUA estão aumentando.”

Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak

“Preocupa-me que qualquer resposta positiva ao acordo seja relativamente de curta duração. A maior parte da fraqueza recente — aumento das taxas de juros e queda no mercado de ações — teve pouco a ver com o potencial fechamento do governo. O mercado de títulos tem precificado ‘taxas mais altas por mais tempo’ há cinco a seis meses, enquanto o mercado de ações começou a precificar essa ideia recentemente.”