Sem surpresas, Fed não altera taxa de juro dos EUA ou programa de estímulo

SÃO PAULO – A segunda reunião do Fomc (Federal Open Market Committee) em 2011 terminou sem novidades sobre a política monetária norte-americana, como já esperado pelo mercado. A taxa de juro da maior economia do mundo foi mantida na faixa entre 0% e 0,25% ao ano, assim como a frase “por um extenso período de tempo”, indicando que a Fed Funds Rate seguirá nesse patamar ainda por um bom tempo.

O Fed também atendeu às expectativas e não anunciou mudanças em seu programa de compra de títulos: o QE2, como foi apelidada a nova rodada de flexibilização quantitativa do Banco Central norte-americano, segue em US$ 600 bilhões, e terá seu fim no segundo trimestre de 2011. O reinvestimento do principal dos ativos também continua. O banco central também manteve a frase de que irá rever “regularmente” o patamar de compras de títulos e também o montante total do programa, e que promoverá ajustes caso necessário.

Avaliação da economia
Como de costume, o Fed comentou as condições da economia norte-americana, que são discutidas pelos membros do Fomc em suas reuniões. A avaliação é de que a recuperação está se firmando, com as condições do mercado de trabalho aparentemente melhorando de forma gradual. Mesmo assim, a autoridade ressaltou que a taxa de desemprego do país permanece elevada.

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Os investimentos dos empresários em equipamentos e softwares seguem em expansão, ao mesmo passo que os gastos das famílias. Contudo, a autoridade destacou que os investimentos em estruturas não residenciais ainda são fracos, e o setor imobiliário em geral ainda segue pressionado. 

Disparada das commodities e inflação
O Fed destacou o recente aumento nos preços das commodities em meio às preocupações acerca da oferta global de petróleo. Apesar disso, as expectativas de inflação de longo prazo continuam estáveis – entretanto, as medidas de inflação subjacentes no longo prazo seguem em tendência de baixa e abaixo do considerado consistente pela autoridade monetária.

A autoridade destacou que os efeitos do aumento nos preços das commodities sobre a inflação deverão ser transitórios, mas que irá prestar atenção à evolução dos preços e das expectativas de inflação no país. 

Monitoramento
Por fim, o Fomc afirmou que seguirá monitorando as perspectivas econômicas e demais acontecimentos no campo financeiro, e que usará suas ferramentas conforme necessário para estimular a recuperação da economia e para garantir que a inflação atinja níveis considerados consistentes.

O que muda na linguagem do Fomc?
Mesmo sem surpresas em relação à Fed Funds Rate e com suas decisões normalmente já precificadas pelo mercado, os comunicados do Federal Reserve têm sua linguagem analisada de perto. Veja na tabela abaixo as principais diferenças entre os dois últimos comunicados do Fomc.