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SÃO PAULO – À luz do crescimento de 8,9% no PIB (Produto Interno Bruto) da China no terceiro trimestre, crescem anseios sobre o quão forte é o ritmo da expansão chinesa, bem como acerca de como se comportará o nível de produto quando os estímulos do governo forem retirados.
Em meio ao cenário, a RGE Monitor divulgou relatório sobre o tema, no qual destrincha os porquês do avanço anual de nada menos que 7,7% no PIB da China – maior ritmo de crescimento em todo o mundo -, além de avaliar se tal expansão é sustentável no longo prazo.
Demanda interna
Inicialmente, os analistas destacam o volume de investimentos no último trimestre, dado que contribuiu com 7,3 pontos percentuais do nível de produto, assim como o consumo, cujo impulso foi de 4 pontos percentuais. Por outro lado, as exportações líquidas ainda preocupam, por terem contribuído negativamente com 3,6 pontos percentuais do PIB no terceiro trimestre.
Se as exportações atrapalham, o mercado interno impulsiona. Para Minggao Shen e Ken Peng, analistas do Citigroup, a “demanda doméstica ainda é o maior motor do momento atual da China”, dado o avanço nas vendas do varejo. Em linha com o otimismo, Lu Ting, analista do Bank of America Merrill Lynch, acredita que o crescimento da China poderá chegar em 10%.
Contudo, o Citigroup dispara: “uma recuperação das exportações é necessária”, pois os estímulos podem ter atingido o alcance máximo de eficiência. Independente da eficácia, o premiê chinês Wen Jiabao afirmou que “a recuperação econômica da China é instável, desbalanceada e ainda não está sólida. Nós não podemos e não iremos mudar as direções das nossas políticas enquanto as condições não parecerem apropriadas”.
Retirada é maior desafio
Conforme o FMI (Fundo Monetário Internacional), a retomada dos fluxos de capital e a renovação do processo de estocagem justificam a recuperação chinesa. “Assim que a recuperação ganhar força, o desafio da política pública é determinar como e quando tirar os suportes, enquanto asseguram uma transição positiva para um crescimento mais balanceado no médio prazo”.
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Para o Banco Mundial, as políticas muito expansionistas, tanto fiscal como monetária, guiaram ao crescimento do PIB. Contudo, embora apresente altas taxas de expansão, o ritmo de avanço do nível de produto não deverá ultrapassar a casa dos dois dígitos, à medida que o investimento deverá se retrair e o consumo não será capaz de sustentar um crescimento desta magnitude.
Inflação e superaquecimento em vista
Por último, o Banco de Desenvolvimento da Ásia acredita que a China não diversifica sua estrutura de crescimento, baseada no nível de investimentos. Com isso, o país corre o risco de vivenciar cenários de inflação elevada e de superaquecimento em alguns setores.
