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SÃO PAULO – A recomendação para as ações da Sabesp (SBSP3) foi cortada de “neutral” (neutra) para “underperform” (abaixo da média) pelo Bank of America Merrill Lynch, diante das decisões tarifárias anunciadas pela Arsesp (Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo).
Os analistas afirmam que os “papéis ainda refletem os positivos desenvolvimentos tarifários”. Ainda assim, as novas bases regulatórias remuneráveis e os custos de referência da companhia serão definidos nos próximos dois anos e não devem “ser traduzidos em tarifas ou ganhos maiores”.
Ademais, o BoA Merrill Lynch enfatiza o acordo feito com a cidade de São Paulo, de divisão da receita, sendo que é importante monitorar o nível de depreciação definido pela Arsesp, “que determinará quanto do Capex (despesa de capital) será necessário para manter a base regulatória da Sabesp constante”.
Preço-alvo
Desta forma, o preço-alvo estipulado é de R$ 33. Os analistas, contudo, afirmam que a incerteza acerca da implementação de uma estrutura reguladora e os fundos necessários para subsidiar o programa de investimentos em bens de capital podem ser aspectos de risco para a Sabesp. Além da potencial aquisição da geradora Emae (Empresa Metropolitana de Águas e Energia).
