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SÃO PAULO – Após a TAM (TAMM4) e a LAN anunciarem que revisaram para cima as sinergias estimadas com a integração de suas operações, a analista da Itaú Corretora, Renata Faber, avalia a notícia como positiva, mas com impacto limitado sobre as ações.
“As ações de TAM e LAN já apresentaram boa performance nos últimos dois dias e, além disso, a expectativa é de que essas sinergias não sejam capturadas imediatamente, mas ao longo dos anos. Unindo isso à complexidade de integração das empresas, as chances de os investidores precificarem essa perspectiva antecipadamente é bastante reduzida”, diz Renata.
A analista também destaca que o mercado provavelmente já incorporou no preço das ações as estimativas anteriores de sinergias, da ordem de US$ 400 milhões. “Assim, a diferença a ser considerada é menor do que a nova projeção divulgada, ficando entre US$ 200 milhões e 300 milhões”, diz.
Projeções otimistas
Porém, a especialista da Itaú Corretora acredita que, tomando como base uma visão de longo prazo, o potencial de valorização das ações e a resiliência da empresa em relação às pressões de custo, especialmente de combustível de aviação, as projeções para TAM seguem positivas.
Por fim, Renata mantém a classificação de outperform (desempenho acima da média do mercado) com preço-alvo de R$ 50,00, um upside de 13,58% em relação ao último fechamento, quando as ações da empresa valiam R$ 36,80.
